IPO新规试探市场

　　作者:上海 沈正欣

　　日前，证监会就一些媒体披露了其为IPO事项向相关部门征询意见一事做出了澄清，表示并没有向社会公开征询此类事项。其实，明眼人一看就知道，此前在一些媒体上刊登的“IPO征询意见”，并非空穴来风，稍有常识的市场人士都看得出所列条款和内容相当专业，所有的一切，恐怕确有其事，再看证监会的澄清，并没有彻底否认此事，区别只在于“内 部”，还是向“社会公开征询”。

　　于是，结论似乎很清楚了，证监会为了做好股权分置、新老划断后IPO准备工作，确实向一些投行或上市公司，即所谓的“内部”征询的意见，只不过这征询工作是在极其保密的情况下、悄悄进行的，而不是公开向社会征询意见。按照以往惯例，先内部、后社会、按部就班的征询意见，似为证监会的一般工作程序。问题可能出在为什么这个“内部”进行的事，被媒体捅了出来。

　　在此我们不讨论

证监会这个工作程序是否合理，也不探讨新闻媒体是如何、通过什么渠道得知这个绝密情报的，更不想评论这件事的真伪(事实上已用不着分辨了)。只是想分析一下，究竟是谁会在这个事件发生过程中犯纪律，泄了密，还是先是有意用这种方式对市场进行拭探，一看到市场的反应有些过(如沪市当天跌掉20点)，尤其在“两会”召开之前，急忙又收了回来。

　　其实，市场知道，今年IPO肯定是要进行的，只是时间早晚的问题。按照一般分析，“两会”之前是不太可能的，因为此时需要有个相对稳定的社会氛围，包括股市在内，需要相对平稳。但是，已经停了差不多有一年时间的IPO，尤其解决

股权分置也好，引进合格的机构投资也罢，所有的一切，都是为恢复股市的融资功能，如此繁重的任务，恐怕“两会”过后就会立马开闸，提前吹吹风，也是必要的，在拭探市场反应的同时，让市场事先有个心理准备，几次一搞，俟市场有了足够的承受力，届时全面实施和推行，也就能顺水推舟。所以泄露和澄清，很可能唱的是一出双簧。

　　不过，这个市场如此脆弱，如此“闻IPO而跌”，倒也有些令人担心，尽管有理由相信，经过多次拭探后，市场的承受力也许会有所提高。但是，如何更好的规避IPO正式启动后调整和调整带来的市场风险，确是摆在市场面前的一个问题，毕竟这市场是单边做多的。