资本枭雄的悲剧意味

　　在鱼龙混杂的资本市场生态体系中，有一种“生物”的名字叫资本枭雄。之所以人们喜欢用“枭雄”而不是“英雄”来称呼他们，是因为他们虽然和英雄一样在资本市场里呼风唤雨，而且创造让人目眩的辉煌，但他们的招数更剽悍更凶猛，多半具有“混世魔王”的特征。当然，最不同的是，英雄的结局是功成名就，而他们在绚烂之后则身败名裂，徒增世人一声叹息。

　　最新一个资本枭雄的版本出自东邻日本，名字很怪，叫堀江贵文。最近因为涉嫌做假账和披露虚假信息，被东京检察院送进了监狱。

　　堀江贵文是活力门公司的老板。这家公司牛到什么程度？知道索尼和丰田吗，它在东京

证券交易所的

股票量是丰田的30倍，是索尼的100倍，号称拥有1万亿日元资产。今年1月16日，东京检察院开始搜查活力门公司，第二天，引发股票抛售狂潮，导致交易所交易系统逼近临界点，被迫停止股票交易。

　　1996年，堀江贵文以借来的600万元起家，到今年出事前，活力门集团总资产达1万亿日元，10年增长17万倍。如此资本

神话主要靠两种手段创造。一是用股份交换的形式兼并其他企业，2001年后，活力门用这种方法兼并了近60家企业，虽然很多投资活力门的投资者都闹不清这家公司到底是做什么的，但神话一旦流布于市场，人们便相信“不管多烂的企业只要被活力门收购，马上就能风生水起”。于是人们对其收购公司的股票趋之若鹜，共同参与制造了活力门神话。二是股票分割，在活力门的精妙运作下，其被拆细的股票股价不跌反升，让活力门的原始股增长3万多倍。

　　中国最近翻船的资本枭雄是谁？德隆的唐万新。从彩扩店起家，到建立金融机构、上市公司云集的德隆帝国，唐氏成也资本市场败也资本市场。再往前被大家追捧的资本枭雄还有“张海系”、“格林科尔系”。中国的资本枭雄基本一个路数：初期发展—快速扩张—快速的短期资金融通—再扩张—资金链条紧张—危机—溃败。

　　今日拥资百亿的果汁大王—汇源集团董事长朱新礼曾在德隆崩溃前一年与之联姻。老朱为德隆产融整合的气势和思路所吸引，一度将汇源控股权出让给德隆。借助德隆产业整合能力，汇源从产值10亿元快速成长为行业老大，如果不是德隆频频借钱让老朱感觉不妙，恐怕老朱对这段“婚姻”不会有不满。尽管如此，德隆崩盘后，老朱仍认为德隆如果不是受困资金，是能成大事的。

　　毫无疑问，能在资本市场反手为云覆手为雨，说明资本枭雄具备“成大事”的潜质。唐万新也好，堀江贵文也罢，都是极聪明极自信的人物。他们倒卧于资本市场，自身缺陷是最主要因素，但急于追求经济发展或复苏的社会氛围、乏力的金融监管，以及资本市场难以治愈的盲从心理，也是成就其悲剧意味的原因。