资本市场软实力硬起来

　　李允峰

　　新年伊始，国际新闻媒体就对中国的软实力格外地关注，认为中国有可能依靠软实力赢得世界影响。事物有硬就有软，比如站在科学的角度举例，计算机分硬件和软件，两者都关系到计算机的直接效率。硬件再好，一台不装软件的“裸体计算机”其实就是一堆废铜烂铁。可见，在许多领域，软件不行，硬件就不硬。在国家的经济实力上也是这个道理，软 实力和硬实力同样对经济发展牵一发而动全身。

　　而软实力的概念，是由美国著名学者、现任哥伦比亚大学肯尼迪政治学院院长约瑟夫·奈在20世纪80年代提出来的。他对软实力的定义是：文化吸引力，意识形态和价值观念的感召力以及塑造国际规则和决定政治议题的能力。可见，软实力最大的特点是吸引人的方式上，既柔而韧，不是硬的；而作用却是巨大的，充满了无尽的吸引力。

　　看到软实力，笔者忍不住联想到了国内

证券市场。从硬件来看，无论是交易方式、结算方式还是交易设施，我们可以与国际市场任意一个国家的交易市场相媲美。但一直以来的股市赌场论象个幽灵一样挥之不去，最近某经济学家又旧事重提；而号称7000万之众的投资者账户也有接近一半成为了空账户，很明显，并非是我们的硬件不行，而实在是“软件”太软。

　　如何改进资本市场的软实力，增加吸引力？笔者以为，时下管理层已经开始采取了让证券市场软实力“硬”起来的不少举措，且已经取得明显成效。但如果要进一步拓宽提振资本市场的思路，提高治理成效，还需要继续打好下列组合拳。

　　一是放水养鱼让市场活起来。管理层先是提高QFII投资额度，接着又开启了允许国外战略投资者投资A股的大门，这都是放水。但仅仅对外资放水还不够，应该给国内的保险资金、

社保基金进一步松绑，允许这些“活水”更多进入市场。而拯救券商，让券商恢复活力，以及适当时机发展国内私募基金都是值得尝试的“放水养鱼”之举。水多了，水清了，鱼活了，才能吸引更多的国内外投资者。

　　二是重建“信用市场”，告别“赌”市。从大的经济发展环境上讲，目前我国基本告别了市场经济发展初期不可避免的局部领域的无序状态，正处于一种经济发展中的“信用重建”、“道德重建”进程，而资本市场的信用重建显得尤其重要。今年是国务院要求上市公司大股东归还占用资金的一年，也是上市公司向投资者递交信用答卷的一年。而伴随着信用市场的重新建设，一位接一位的上市公司高管走上法庭接受审判，也向投资者展示着市场软实力的逐步“硬朗”。

　　三是不仅要给投资者吹冲锋号，更要给投资者手中保护自己的冲锋枪。投资者的话语权已经在过去得到了不小的改进，但在如何让投资者的腰杆硬起来，如何向那些证券市场的不法者讨公道、讨赔偿方面，尚没有得到完全彻底的解决，司法救济渠道等还相对缺乏。法律的“冲锋枪”何时能真正完全保护投资者，又是提升市场软实力的一个关键。

　　四是要整合国内大型蓝筹公司资源，打造具有明显优势的上市公司。看着建行、百度，以及中行等国内优质公司资源在海外上市，投资者感到心痛。毕竟，市场的价值要体现在上市公司身上，无论是软实力还是硬实力，如果缺乏一批优秀的大蓝筹企业，资本市场的吸引力将是空话一句。把大好企业留在国内，这是让国内资本市场软实力“硬”起来的重中之重。

　　让软实力硬起来，这对赶走中国资本市场的漫漫熊气，实现从边缘化到核心化，恢复资本市场的基本功能大有裨益。