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进入2006年，大盘已经站在年线之上，跨年度的中期行情已经确立，大盘中线震荡上扬的格局将会延续。一方面得益于资金面的有效供给。从资金面上看，机构投资者的队伍和规模在2006年将进一步扩大，民间资金潜在供给十分庞大，宽松的和充裕的资金供给将成为推动股市上涨的最大推动力。另一方面，还得益于政策面的利好配合。中国证监会近日发布《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见稿。证券公司融资融券业务将被推出，这对证券市场是一大利好。
但就短线而言，我们需要提醒的是，大盘短期有可能在1220点附近出现震荡行情。一是从技术面上看，1220点是2005年9月20日的高点，技术上具有一定的压力；二是大盘从2005年12月5日持续反弹至今，涨幅140多点，个股累积获利丰厚，短期获利回吐压力较大；三是年报业绩压力。据统计，截至2006年1月9日，沪深两市1378家上市公司中，共有425家预告了2005年度业绩，其中预亏的上市公司家数已达181家(首亏114家)，已经超过2004年174家亏损、2003年147家亏损的数字。2005年上市公司亏损数创新高几成定局。这些预亏公司的亏损原因与国家宏观经济、所处行业景气度及公司自身情况密切相关。
操作上，中线重点关注机构包括基金和QFII重仓的绩优股，短线可以适当介入已经进入拉升阶段的个股。
(北京证券）
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