快评：赵新先的原罪是初级市场的原罪

　　赵新先的被拘，从法律意义上说是从审计调查阶段进入司法立案阶段；从传媒的意义上来说，是从内部信息转为向公众信息的阶段；从中国经济的发展史上来说，则意味着一度盛行的上市公司不计成本不计效益的粗放式收购兼并阶段开始终结，从顾雏军到赵新先，从民企追究到国企，说明清算正在深入。

　　赵新先是什么人?前三九集团的灵魂人物、国企老总、“文职二级”军人，也是一个 主观意志极强的准民营企业家，在长达19年的时间里，三九集团的权力被让度给赵一人，董事会、监事会不过是一触即碎的花瓶。

　　三九集团是什么性质的公司?是拥有行政优势资源的大型国企:从最早挂靠广州第一军医大学，而后挂靠国家经贸委，2002年机构改革后由国务院国资委管理这一线索，就可见一斑。不仅如此，还是上市公司、合资企业。三九集团旗下曾有三家上市公司，并先后引进泰国正大集团，以及美国、香港等地六家股东。

　　资产情况如此复杂，所暴露的财务状况却又如此混乱------截至2004年年底，三九医药被占用资金达到37亿元，三九集团债务危机涉及18家银行高达98亿元的银行债务------足以“媲美”我国资本市场。从目前媒体披露的事实来看，三九的发展史几乎是一部反抗市场所有游戏规则的历史，因此，也就成为一部反市场公平史，同时，三九集团曾经的成功在很大程度上，证明了权贵市场在中国市场曾经占有的地位。在这样的全面违规面前，《公司法》、《证券法》等有关经济法律显得软弱无力。

　　同样作为企业家，同样进行资本运作，鲁冠球就能稳扎稳打逃避陷阱，他在国际市场的收购都与汽车零配件有关，不轻易跨越雷池一步；而三九集团就能仰赖其特殊身份在资本市场纵横驰骋，横跨医药、汽车、食品、酒业等八大产业，控制三家上市公司和数百家直属企业，建立资产逾200亿元的产业王国?

　　同是收购，实质不同。像赵新先那样在资本市场、银行业界大开大阖，只能说明一点，那就是他认定在中国的资本市场和银行速效不用花什么成本，即便需要支付成本，象国企“兼并重组”，也不需要三九集团或者个人支付代价。他“气吞万里如虎”的勇气当来自于“前贤”，大部分弄虚作假的企业依然在市场游刃有余。这不能全怪三九，因为以前股市上大股东占用上市公司资金的情况很普遍。

　　赵新先去年从三九集团退休时，三九集团的一名高层如是评价其资本运作。而鲁冠球这个民营企业家，钦定儿子为万象集团的继任掌门人，解决了企业的剩余权与索取权这一大是大非问题，自然对于每一次商业运作锱铢必较。赵新先则因为在产权以及MBO问题上的低调，一度成为无私为公的典型。现在问题的答案水落石出，赵新先作为企业家，被揭开面纱之后，与鲁冠球没有本质区别。

　　三九集团刻上赵氏印迹之时，也是深陷泥淖之始。表面的国有产权和事实上的个人王国的矛盾性，贯穿着三九的发展史，而赵新先本人加剧了这一矛盾。

　　认为赵新先的原罪仅是滥用权力、占用上市公司款项，或者是凭借其直属企业的资源优势身份大打银行贷款的车轮大战，不过是皮象之论。在一个不规范的市场，以超常规的思路大发展，“灵活”调动一切可以调动的资源，支撑一个巨无霸的列名几百强的企业，不论从市场发展的内在逻辑，还是从监管技术来看，都是战风车的行径，失败有其必然性。

　　赵新先个人的悲剧折射出了中国市场化之路的曲折，赵新先伪市场化的原罪，不过是中国资本市场与部分国企原罪的一个缩影，可以认为是中国市场经济初级阶段的原罪。

　　上海证券报 叶檀