年关来临转折仍没露面 中国股市五个不爽 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年12月12日 16:24 股市动态分析 | |||||||||
缥缈 引言:天都冷了,年关近了,但是“转折”仍旧没露面。 中国股市,五个不爽
第一,停发新股。自去年9月开始,新股停发,自今年4月,一切增发相应停止,宝钢是最后一餐。业内有人大声疾呼,“新股发行是股票市场的永动机”;排除纯粹物理学方面的理念,这个观点本来不错,问题在于,“成功的发行”才是“永动机”。比如去年长风汽车这种新股上市,净资产2元多,公积金1元多,发行价14.10元,发行后净资产4元,一周内即“破发”,如今已经“跌破净资产”,与“退市”所差无几。 我们怕新股,其实海外也怕。今年内地企业海外集资近1600亿元,本周传言中行提交上市申请,港股大幅震荡,一举跌穿15000点大关。 第二,白发股民居多。随便到一个营业部去看看,还在的股民,多是“七十以上,八十以下”的老年人。这些老人,大多是被套两三年了,账内的股票,大多跌去70%以上,后市如果不追加资金,大盘即便涨到6000点,他们也解不了套。 第三,券商基金,前途堪虞。参加某大券商的研究机构、一位业内有口皆碑的老好人的葬礼。在瓢泼大雨之中,几十位老友无言地“送走”了他。“老好人”走了,但他给大家每人都留下两封信,装在一个黑色的信封里……信中说:“解决市场问题,要靠主力机构的发展。股民亏损,任何市场都是有的,但是,如果机构亏损累累,那就是市场出了问题。”他给市场留下了一笔昂贵的精神遗产。 两年以来,共有20几家券商被托管、被关闭,其中包括南证和华夏等“开国元勋”。 基金业发生严重亏损,其中,封闭式基金的“折扣率”平均超过40%。据统计,中国基金经理的“转岗率”,是全球最高的转岗率。 第四,黑嘴横行。事实上,内地的投资者,特别是中小散户,对于咨询业务,普遍都持“不信任”的态度。 造成这种局面的原因是多方面的,既有个别咨询机构不知自爱的结果,也有“官方股评家”甚至基金经理缺少实际投资经验的原因。放眼看去,很多基金经理的学历极高,理论水平极强,可一旦实际操作,其选股及操作水平,往往惨不忍睹。 “群众的眼睛是雪亮的”,所以,规范黑嘴,恐怕只是整顿投资业的开始。 第五,权证出师不利。进入股改以来,自宝钢始,两市共计推出可交易的6只权证,权证实行“T+0”交易,“T+1”结算,万千宠爱,集于一身。 由于股改保荐人以及律师事务所的参与,所以这6只权证,身份十分可疑。特别是武钢权证,也不知其是由上市公司送出的“股本权证”,还是由其它机构代为“创设”的“备兑权证”。市场对武钢两只权证的“创设争议”,套牢众多机构,以及中小投资者。 从盘面看,当前这6只权证,“走位飘乎”,量缩价跌。但到本周为止,仅宝钢一只权证,已经为券商贡献交易费大约3.8亿元,平均每份贡献一元。券商凭借创设,搞“空口袋背米”。投资者看着6只权证那种“上吊绳儿”一样的技术形态,说权证可能诱发交易危险,恐怕不是虚言。 巧妇难为无米之炊 今年以来,为了解决股市的问题,有关方面决心“从根子上解决制度问题”,说起来是“股改”,但这就好比要给一个虚弱的病人“换肾”! 对此,管理层支持,万众响应。 所以,股改以来,许多企业在流通股东和非流通股的理解、沟通之后,顺利地完成股改。但是,并非每个企业,都能在短期内拿出方案,“实现”他们的“梦想”。 现在,许多投资者认为,股改的大方向出了问题,是造成股市低迷的主要原因。 我个人不太同意这种观点。以我所见,今年本来有几个非常好的时机,可惜由于其它原因——“铁马云雕西风冷,北望中原又一年。” 5年的大熊市! 天都冷了,年关近了,但是“转折”仍旧没露面。很多业内人士,每每面对那些无言地坐在营业部里、看着大盘越走越弱的中小投资者时,心情总是酸楚而沉重。 一年来,资本市场如此低迷,业界的压力是空前的——行情起不来,是这个市场中的所有参与者最终非常无奈的选择,并不等于他们就是想做空股市赚钱。 在这个世界上,谁不想股市上涨?海外市场可以做空指数,但是也希望股市上涨,因为指数不涨,市场就无法发展。1999年4月底,道指突破万点,华尔街彻夜狂欢。我们现在是怎么了?我们的股市,连续5年的大熊市,指数的真实跌幅,实属少见。 难道真是“改革”出现了问题?看来,要让国家的政策方针畅通、落实,我们还有许多工作要做。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |