稳定的新水平

　　作者:方泉

　　股权分置改革成功的标志究竟是什么？尽管我们可以从多方面找出多项指标，但最直接最显著的标志还是股市的稳定，并且是“使股指稳定在新的水平上”。这是两周前在国务院召开的有关推进股权分置改革的重要会议上传出的明确信息。

　　股改全面推开后，上证指数一度劲升200多点，说明股改对稳定股价、提振投资人信心是有重要支撑作用的。然而随着股改的深化和推广，难点和疑点越发突出，股改进入“攻坚”阶段，上证指数反倒持续下滑，成交量萎缩。这固然与投资人对宏观经济利淡的预期等因素有关，更直接的关联恐怕还是对股改“攻坚”难度的疑虑。正如会议分析指出的：“还没有进行股权分置改革的上市公司的情况比较复杂，改革的难度比前一个阶段加大；股改完成的上市公司，有的股价下来了，预期不稳定，市场一度对股改的预期出现疑虑，担心改革出现停滞；对价水平不够，一些国有企业上市公司的负责人和地方国资部门也存在对股权分置改革会不会造成国有资产流失的担忧等。这些问题会很敏感地体现在股指上，预期不能稳定，股指也不能稳定；股指不稳定又关系股权分置改革的进程甚至成败，对此必须引起高度重视。”这种分析可谓一语中的。既然股指不稳定的症结找出来了，当然需要“进一步统一思想，明确重点，落实责任，完善下一阶段股权分置改革的政策措施”。于是便有了见诸报端的要求有关部门“分类排队，确定进度，制定规划，逐家落实”的部署，于是也有了这周17家股改公司中国有控股企业超过70%比例的新气象。尽管股指有所上涨，但整个市场疲态依旧。这又涉及到笔者两周前相关文章《组织化推动》提及的是否“重点强化对改革推动机制的统一组织”的问题了，其实就是如何更有效率地落实的问题。而这显然又涉及到我们这个庞大、复杂的行政机制，所谓牵一发动全身，形成更有效率的合力则不是一朝一夕的事了。

　　但毕竟态度决定一切，国务院领导明确要求，要“使

股权分置改革推进的速度、把握的力度与股指的稳定结合起来，达到稳定市场的预期，确保股权分置改革继续有序向前推进，也使股指稳定在新的水平上”，从而使“投资者的即期(实际)利益通过改革方案体现，投资者的根本利益通过市场稳定发展特别是价格稳定实现”。