大股东操纵投票路线图解密 复牌后导致股民亏损

　　●普通投资者参与热情日低，为拜票提供了可能

　　●两次停牌、中间复牌的漫长制度，为拜票提供了时间

　　●保荐人与营业部同属券商，为拜票提供了铁幕平台

　　●重复网络投票最后一次优先、现场委托投票优先，为拜票提供了价格依据

　　●股东名册为拜票提供了地图

　　上周三，中国

证监会在京召开各保荐机构和基金公司负责人会议，各相关机构和当事人要严格按照《上市公司股权分置改革管理办法》和《上市公司股权分置改革业务操作指引》的规定开展业务，严禁买卖投票权和从事其他违反规定的活动。对于任何违反投票程序规定、扰乱改革秩序的行为，中国证监会将予以严厉查处。

　　但笔者认为，目前的股改投票过程中仍存在五大系统性漏洞，使非流通股大股东有机会操纵投票结果：

　　第一，普通投资者参与热情日低，为拜票提供了可能。

　　股改以来，普通投资人的投票参与热情发生了质的变化，从首批试点清华同方的群情激昂，投票率超过70%，到最近江苏三友的稀稀拉拉，投票率不足20%。

　　这一事实意味着，超过70%的投资者实际已经不愿来投票，原因很简单，自己的股份太少，几百股、几千股，无论赞成，还是反对，他们觉得都于事无补。

　　既然你都不愿意来投票，那么别人冒用你的账号，替你投了赞成票，你就更不可能知道了。谁有这个资源冒用你的账号呢？营业部，只有营业部，具备和你一样的资料，从你的身份证复印件到资金账号和密码。在这样的氛围下，上市公司要做的，只是不要让股改方案太离谱激起民愤就足够了，随大流10送3，无疑是让普通投资者继续保持麻痹的最佳剂量。

　　第二，两次停牌、中间复牌的漫长制度，为拜票提供了时间。

　　有的董事会秘书与保荐机构，已经完全演变成了拜票者，两者出于不同的目的———一个是完成上级交给的任务，一个是赚到顾问费用———辛勤地出没于股东密集的营业部，以5分钱/股至1角钱/股的价格，支付给营业部的经理们，以换取其劝说或者干脆代替股民投赞成票的行为。不久前曝光的某营业部篡改股民投票结果的丑闻，就是这种情形的极端例子———这个营业部是如此的敬业与贪婪，以至于替不来投票的股民投了票还不算完，还非要替已经投了反对票的股民再投一次赞成票。

　　令各股改公司董秘与保荐人庆幸的是，股改拖拖拉拉的两次停牌和中间自行安排的复牌过程，为走访大江南北的营业部，提供了充足的时间。

　　第三，保荐人与营业部同属券商，为拜票提供了铁幕平台。

　　那么，为什么营业部要配合上市公司的操纵投票行为呢？一来几年熊市下来，营业部可以用朝不保夕来形容，在大股东眼里无所谓的几百元拜票费用，在营业部的眼里，都是来之不易的利益。二来，营业部无不属于各大券商，投行部承揽的股改项目，经纪业务部属下的营业部进行全力配合，一般都是有本公司红头文件指令的。因此，于公、于私，帮助拉票拜票，也是份内的事。给股民打电话、组织见面会，劝说其投赞成票这种“打擦边球”的事情，更是普遍存在的想象。

　　第四，重复网络投票最后一次优先、现场委托投票优先，为拜票提供了价格依据。

　　目前的制度，规定投资者有三天的网络投票时间，此期间可以多次投票，但以最后一次投票结果为准。这就有一个漏洞，如果某投资者投了反对票，以为可以高枕无忧了，就错了。因为，很可能在你回家睡觉的时候，营业部的同志们替你再次投了赞成票，这一点你将永远不可能知道。

　　而且，如果你愿意，或者即使你不愿意，但是营业部的同志们胆子大，可以替你把你的授权委托书卖给上市公司去参与现场投票，因为授权委托书需要的账号、股数、名字、身份证复印件，营业部也有一份。那么，即使你在网络上投了赞成票，并且从投完票就一直盯着屏幕防止有黑客篡改，那也是徒劳的———现场在千里之外的会场，而且优先级排在网络之前，你永远也不知道实际发生了什么。

　　第五，股东名册为拜票提供了地图。

　　上市公司在“加快股改”的压力下，必然选择支付小钱拜票保证通过，而节省大钱———尽量少的支付对价。

　　交易所为上市公司提供的各种股民名册详细数据———等于给上市公司拜票提供了一张全国地形图。上市公司所要做的，就是按图索骥去拜，以保证方案高票通过。

　　综合以上元素，我们就不难理解为什么G股在高票赞成中诞生，却在复牌后大幅度贴权导致股民亏损的怪现象。