李学宾：股改总动员遭遇投票门 不减速小心翻车

    作者 李学宾

　　金融大鳄索罗斯说，“我最怕不确定性”，他后来折戟港元大战，正是因为没有猜中港府会直接入市干预。

　　其实所谓谋事在人，成事在天，“不确定性”谁都怕，任何决策者都不例外。而拖延 越久，不确定性越多，这恰恰可以解释：为什么“投票门”丑闻闹得沸沸扬扬，而全国股改大会仍然不改初衷，推进股改勇往直前。

　　这种急切心态的背后逻辑其实也不难理解。股改迟早要付出代价，长痛不如短痛。内地的资金正在被海外市场巨大的魅力所吸引，资本管制早已形同虚设，地下QDII暗流涌动，与之相应无论各方力量如何高调力挺股改，A股市场的牛市仍是一去不回。随着金融改革和资本市场改革的推进，A股市场生存下来的理由越来越不充分。低效率的监管、对股东回报毫无概念的公司、高企的市盈率……股票市场改革的确已经拖不起。拖的结果是国有银行不得不在海外上市；拖的结果是国内证券业一点点被外资蚕食；拖的结果是要面临更大的不确定性，市场为改革所付出的代价就可能越高。

　　但是，对越描越黑的股改总要有个说法。上市公司、保荐人、

证券机构，甚至相关媒体都想通过股改捞取好处，何谈保护中小投资者利益。黑幕不揭、腐败不除 ，何谈“公开、公平、公正”？市场人士一再呼吁规范股改投票程序，但有关部门似乎充耳不闻，为的似乎就是一个快字。股改快点完成，新股IPO快点恢复，历史早点翻过这一页。

　　市场需要股改的数量，但更需要股改的质量。股改毕竟不是全部，股改是为了重塑市场信心，一场令所有被保护对象伤心的股改过后，再靠什么去唤回投资者的信心呢？

　　投票门是道绕不过去的坎儿，不减速小心翻车。