宝钢权证疯狂炒作到底在嘲弄谁

　　本报记者王筱

　　一只宝钢权证(资讯 行情 论坛)的成交额超过深市530只A股成交金额的总和，众多资金扎堆在一只理论价值与废纸无异的权证身上，对这一股市怪状，虽然我们可以找到一些客观原因加以解释，但，毫无疑问，它是对这几年来，基金、QFII、社保等主流资金所倡导的所谓价值投资理念的一番嘲弄。

　　宝钢权证上市之初曾有过一波疯狂炒作，此后便陷入长达40多个交易日的深幅调整，但即便是0.686元的最低价格，按价值衡量标准也不算低估。但与价值判断相佐的是，宝钢权证并没有继续调整下去，而是掀起了第二波疯狂炒作。尽管上证所发出监察令，但此番“圣旨”并没有产生足够的威慑力，短短10几个交易日，宝钢权证价格已经从最低价翻了一番，成交量更是不断刷高，与沪深两市成交稀疏的A股交易形成了强烈反差。

　　宝钢权证魅力何来？相信众多参与其中的炒家也并不认可它的实际价值，但“市场总是正确的”，在这样的市场选择中，我们能够看到的，是目前沪深大盘的极度深寒，是遵循价值投资理念未能收到有效回报后的极度失望，是当前众多投资者在重大制度变革时期对后市何去何从的极度迷惘……

　　于是，在盘势的非正常状态中，在民众情绪的非正常状态中，在价值判断标准的非正常状态中，宝钢权证这个“怪胎”诞生了。

　　基金、QFII是价值投资的倡导者，从两、三年前开始，他们即为中国股民“洗脑”，播下价值投资的种子。如今，面对中国股市的一系列“非常态”，面对宝钢权证这个“怪胎”，他们又作何感想呢？不妨看看近期QFII们的一些言论。摩根大通董事总经理李晶表示：“虽然目前境外投资者对

中国经济和A股市场的判断存在很大的分歧，但可以肯定的是，他们正在对中国产生浓厚的投资兴趣。”美林(亚太)有限公司中国区主席刘二飞表示：“对于正在进行股改的中国股市来说，最坏的时期已经过去。”从历史来看，QFII们的判断曾多次被证明是有一定前瞻性的，这一次又会怎样呢？但愿QFII们的预见依然有效，否则，宝钢权证“怪胎”还会后继有人。