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股权特殊对价也应特殊
上海读者邓先生E-mail留言：氯碱化工(资讯 行情 论坛)非流通股比例畸高，但大股东给出的对价仅有10送3.5，与市场平均水平相差无几，与原先市场估计的10送10悬殊太大。大股东还说，10送10根本是不现实的，非流通股比例高与对价高之间并不存在必然的因果关系。试问这种说法的根据又在哪？以送出率来判断对价高低是目前市场普遍采用的，氯碱化
工这么高的非流通股占比，仅仅10送3.5，这样的送出率肯定创超低纪录，这也能表示大股东的诚意吗？大股东说非流通股比例高与对价高之间不存在因果关系，那么他们又认为什么才存在因果关系？他们所认可的因果关系又能得到投资者认同吗？
绵阳读者高先生热线电话告知：今日出台股权激励政策，建议再出台一个投资者激励计划，相信对推动股改有实效！
手机号为131××××8300的读者短信留言：中国股市成了“估市”，只能靠市价波动获得差价，这就是为什么收益0.71元的济南钢铁(资讯 行情 论坛)只值4元，因为根本不实施现金分红。建议在股改中要求上市公司以每年收益的50%以上进行现金分红，这样才有利于价值投资。
小结：氯碱化工是首家进入股改程序的非流通股与流通股比例畸高的公司(流通A股仅占总股本的2.39%)，但其10送3.5股的对价方案打破了此前市场的高对价预期。或许公司大股东方面所说的“非流通股比例高与对价高之间并不存在必然的因果联系”有一定的道理，决定对价的因素还有很多，但一个非流通股占比远远高于市场平均水平的公司，却抛出一个与市场平均对价相差无几的方案，又是不是表明公司大股东存在吃对价大锅饭的侥幸心理呢？
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