市场前景看好的理由更为充分

　　四川金融投资报

　　就像昨日突然降温的天气一样，沪深股市也一下子冷清了不少，全天两市总成交金额才区区71亿，尽管仍有7只非ST股涨停，但眼球效应毕竟不同于赚钱效应。日益萎缩的成交量揭示了残酷的现实———尽管股改仍在热闹地进行着，不少投资者的信心却正在快速丧失。

　　但在这些投资者对股市前景感到迷茫之际，另一些投资者却是信心百倍。近日国家外汇管理局批准美林国际增加QFII投资额度2.25亿美元，这是11月以来外汇局再次批准增加QFII额度。至此，QFII的投资额度增至45.75亿美元。同时我们看到，上投摩根作为另一家QFI-I，近日在其投资报告中称，A股市场仍然长期看好。其一是人民币处于升值周期，将继续吸引热钱流入；其二是随着股改的不断推进，市盈率水平进一步降低；其三是中国仍处于低利率水平，为股市上升提供了基本的利率环境。QFII不仅看好A股，而且还有增加额度和仓位的实际行动。

　　两类投资者的看法似乎迥异，但事实上的不同可能仅在于一类看的是短期表现，一类看的是长期表现。拿目前的股改来说，股改对于股市的制度建设、公司治理结构等方面的利好作用不言而喻，股改后的

证券市场无疑会价格更低、价值更高，但这是远景。股改对于目前持股的投资者来说，不仅没有体会到股改的财富效应，G股复牌后更是贴权连连。

股票价值在走高，持股的市值却在降低，这一市场的近景对已经亏损累累的投资者来说难以接受。但很显然，长期看，市场前景看好的理由更为充分。