盘面测试：宝钢权证何以天马行空

 

　　缥 缈

　　盘面测试：第二阶段

　　操盘手的思维和手法，有时令人不可思议。测试进入第二阶段，在给定资金量的情况下，以“限定周收益5%”进行“末位淘汰”，交易方式限于“T＋1”，并且只限于一只固定的股票。

　　我发现，本周选定的九位选手，全部过关，尽管大盘较弱。这九只股票，同样很有特点。分别为深深房(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)、招商地产(资讯 行情 论坛)、生益科技(资讯 行情 论坛)、爱使股份(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)、飞乐音响(资讯 行情 论坛)以及深发展(资讯 行情 论坛)。

　　最值得一提的是深发展，因为此股一直较弱，全周走出两个波段中的“峰”与“谷”，每波3%，然后是向下跌穿整理平台；在这种形态下，收益率可以达到5%，必须低进高出，还得在“破位”之前，全身而退——在大多数“低位横盘”的股票中，特别是在成交量极小的情况之下，能够完成这一“高难度”的“收益”，理应获得好评，况且还是“右侧交易”。

　　什么是“左侧交易”，什么又是“右侧交易”呢？一般要分两种情况来谈。

　　第一，在股价上涨时，以股价顶部为界，凡在“顶部”尚未形成的“左侧”卖出(高抛)，属左侧交易；凡在“顶部”回落后的“右侧”卖出(杀跌)，属右侧交易。

　　其次，在股价下跌时，以股价底部为界，凡在“底部”左侧就买进者(低吸)，属左侧交易；凡在见底回升以后再买进者(追涨)，属右侧交易。

　　总而言之，左侧交易(高抛、低吸)以主观预测(！)成分居多；而右侧交易(追涨、杀跌)所体现的是操盘手的个人水平。

　　“右侧交易者”认为：只要资金调度得体，右侧交易的结果，与任何预先设定的结果，是完全可以“拟合”的。这就是我们常说的“自我实现”。

　　宝权“违”了什么“规”？

　　上交所本周在相关《处理通知》中说，“个别会员营业部在权证经纪业务中存在交易前端控制不力、为客户违规融资等行为，上证所已给予暂停权证经纪业务、责令整改处分。”

　　个人认为，这个处分是相对较为轻微的处罚。对于宝钢权证，其是否存在交易违规，这需要大家了解一下“交易前端”的程序系统。问题很可能是出在相关机构“非法释放资金”。

　　分析这个问题，我们需要换一个角度，如果我们从交易所中央系统的角度看问题，才能发现问题何在。

　　一般地说，如果投资者成功地卖出股票，就是一次成功地“释放资金”；未能卖出，视同相应的资金没有得到“释放”，这笔没有释放的资金，将不能继续行使资金的权力。

　　权证属于“T＋0”交易，如果有人在没有成交之前，强行“释放”了不能“释放”的资金，则属于透支行为，可视为“透过委托机构”向中央结算系统进行了一次“套现”。违规者可以将套取的资金，用于其它用途，比如把权证的价格打高，“扫掉”此前在高位预先挂好的卖出委托，“释放”出真正的资金。

　　有的时候，资金发生透支的时间比较短，所以风险并不很大，但有的时候，也会引发市场风险。因此，宝权的“违规”，属于股改以来市场所发生的“新情况”，但这却是“旧问题”。

　　股改有没有“黑幕”？

　　任何行业，都有一个“幼稚期”，这是行业发展初期就应该解决的问题。但是中国股市十多年来，现在仍然没有解决这个问题——自A股股改以来，进展并不顺利，以“老上证50(资讯 行情 论坛)”成份股为例，改了十家，却有好几只“破净”。

　　同时，流通股股东投票赞成率越来越低，总投票率甚至低于股改除权后的首日换手率！投资者以脚投票的热情，高于以手投票。根据相关统计，流通股股东投票赞成率正以正弦抛物线的态势向下拐头。

　　此外坊间传说，“股改出了票耗子”。个别准G股公司，曾经拿钱买票，甚至还有个别券商涉嫌“篡改”流通股东的投票结果。不知管理层是查？还是不查？