|
在全国人大常委会法工委、国务院法制办、中国证监会举办的公司法、证券法实施准备工作座谈会上，银监会有关官员表示，对落实新的证券法，银监会将做好5项工作，其中提出了加大信贷资金支持证券市场的力度，银监会将会同有关部门加强资本市场和货币市场互动机制的研究，在防范银行风险的前提下，拓宽银行投资于证券市场的途径。同时央行官员表示，为贯彻落实新的证券法、公司法，央行将进一步拓宽证券公司融资渠道，恢复证券公司一般融资者的法律地位，适时推出证券信用交易，为合法资金入市创造条件。
一直以来，银行资金不能进入股票市场，使得我国股票市场缺少了最大的机构投资者的参与。以前，A股市场的市盈率水平较高，上市公司回报率也不高，银行出于对风险的防范，对其进入设置了极为严厉的门槛。但是随着A股市场股权分置问题得以渐进式解决，A股市场的整体市盈率已经大幅下降，市盈率的大幅下降，不仅使得上市公司的股权回报率得以提升，也使部分公司的购并价值日益凸显。
由于缺乏境内大型金融机构规模资金的入市，A股市场不得不随时面临着定价权旁落的尴尬处境。就在很多舆论认为A股还不具备投资价值、价值还显高估的氛围下，境外资本大鳄及产业巨头却纷纷加入到购并A股上市公司的行列中。A股不少价值严重低估的上市公司正日益面临着被廉价收购的风险。
上市公司被廉价收购的风险，最主要的原因还在于A股市场太缺乏长期稳定的阳光资金供应链。由于大型机构投资者的相对匮乏，或者说境内机构投资者的短视目光，机构投资者并未起到股市稳定器的作用，类似于投机资金的频繁短期交易行为模式，世界排名靠前的年换手率显示的是A股市场的投资理念需要更为强大的机构投资者来起到长期投资的示范引导作用。
股市太需要大量的合规资金来不断开拓入市的渠道了。A股市场需要自己的定价权，而做到这一点则必须要有容量巨大的规模资金来完成这项使命。
新的证券法在积极鼓励合规资金入市的基础上，贯通资本市场与货币市场之间互动机制，特别是达到自由流动的高效，将会给未来的A股市场注入新的活力。
我们希望有关部门在研究研究再研究的基础上，能加快贯通资本市场与货币市场之间的连接渠道，给出一个较为明确的时间表，给资金面捉襟见肘的市场多一些水源。
作者：陈悦
（来源：上海证券报）
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
