上市公司竞争力差 一股就灵不灵了

　　社评

　　社科院工业经济研究所发布的调查报告认为，中国上市公司的竞争力不如非上市公司。

　　就在几天前，有权威人士认为，在目前的1300多家A股上市公司中，真正有投资价值 的不过400家左右。两相对照，让人对上市公司的“成色”，对股市的风险，乃至对中国证券市场的发展，又有了新的认识。

　　认识之一是我们应该怎样看待上市公司的本质性特征？从最基本的概念上说，在资本市场上，上市公司是必须对股东负责，让投资者满意的公众公司。为此，它们必须是具有盈利能力的，或者是不断提高其产品和服务竞争水平的经济组织。

　　如果大批上市公司的竞争力下降，那必然意味着它们的盈利能力不足，亏欠了投资者。结论是它们枉有“上市公司”的虚名，其市场表现及格。

　　与此相关的一个认识是，所谓国企改革“一股就灵”的设想被实践证明并不成功。

　　目前的上市公司大多是国有企业，而当初提出通过上市，让国有企业以股份制改造的方式来转轨变型，曾是国企改革的重要思路之一。

　　然而，经过十数年的市场检验，在从

股票市场中大量融资之后，相当一批上市公司的竞争力依然疲软。这只能表明，国企改革不从体制上动手不行，国企深化改革的任务仍然繁重。

　　同样需要认识到的是，所谓上市公司竞争力下降，是对现阶段上市公司表现的一个评估。

　　这一评估是相对的，也是动态性的。一方面，它不能证明这些企业当初能够上市是否是“硬赶鸭子上架”；另一方面，它却证明了这些企业未能与“市”俱进，反而在激烈的市场竞争中败下阵来。

　　如果我们注意到，这些企业退步的过程，恰恰是众多难以上市的民营企业快速成长的过程，恰恰是我国加入WTO后经济全球化挑战日益严峻的过程，那么我们必须认识到，上市公司自身素质的提高已经是一个刻不容缓的课题。

　　如果一批上市公司的竞争力确实不行了，如果它们确实不再有投资价值了，退市似乎是不可避免的结果。这就有必要让人们对股市的风险有清醒的认识。

　　事实上，这个风险一直存在，一直潜藏着没有发生。这也许与我们的

证券市场监管不力，缺少完善的退出机制有关。但无论怎样，公开提出一些上市公司竞争力差，几乎就是一个信号。它预示着，当各种各样的股改方案都收效不大，当一批企业精华已尽救无可救之时，干脆让它们“死掉”，让它们迅速退出市场，或许是改变股市低迷，拯救股民信心的一招。