蓝筹发威股指走强 能否就此改变颓势

　　(记者 阮华)编者按：近日的市场走势使投资者感到困惑。大盘上周五放量收出中阳后，周一成交快速萎缩，似乎再度陷入低迷之中，看空的声音也随之再度升高。但周二权重蓝筹股中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等开市即放量上行，并最终带动股指收盘大涨27点，让不少市场人士大跌眼镜。后市大盘是否会就此改变颓势？

　　著名市场人士郭宪认为，未来大盘在1000—1100点构筑箱体的可情性极大。阮华则认 为，除非两市成交出现持续的放大，否则盘势仍难以由弱转强，未来股指极有可能走出多空大致平衡的大三角形。国信证券肖建军的观点最为乐观，他认为，短线大盘只要突破60日均线并上升到1150点，一个完美的双底形态就形成了，技术上上证综指有望涨至1300点附近。

　　箱体轮廓初现

　　后市走势会向何方演变？比较好的走势是一举扭转大盘自股权分置试点后的节节下滑颓势，使指数稳定在一个新的箱体内，如1000—1100点区域，大资金能从容进行个股的仓位调整，并与上市公司就补偿方案展开积极的博弈。当大盘没有止跌迹象前，所有的对价方案在除权之后，其实并没有给投资者任何真实的回报。只有市场稳定，有一定的填权效应，上市公司的补偿方案才有实际意义。基金群体如在权重股上增加投入，使对价方案产生赢利效应，则大家对股权分置改革的预期才会积极。

　　长期弱市对基金杀伤力严重，新基金发行受阻，老基金赎回压力增大，进行某种程序的“反击”也是其生存需要，生存的危机感产生了凝聚力，于是基金们再度联手重拳出击权重股。而在8月份银行系基金、企业年金将要入市的背景下，似乎做一把行情的条件也比较成熟。

　　可以把目前的反弹定性为技术性修复，是对股权分置改革后引发的市场过度恐慌的修正，是大资金在反复权衡利弊之后，重新调整操作策略之后的产物。第一步是扭转下跌趋势，然后在多种力量博弈中逐渐进入区间波动，类似前几年基金主导行情时的箱体振荡。未来大盘在1000—1100点构筑箱体的可能性极大，市场在这一区域反复上下，提供了一些短线机会，如果其它因素不变，阶段性高抛低吸是上策。郭宪

　　成交才是关键

　　昨日大盘再度上攻，权重指标股中石化及中国联通担当了护盘及带动基金重仓股反攻的重任。至收市这两家护盘使者分别大涨5.19%与4%，是大盘拉出中阳的功臣。

　　那末千点大关是否自此以后便安然无恙了呢？作出这样的乐观判断为时尚早。尽管目前股指的运行已进入了一个有望营造中级底部的周期，但鉴于始自去年1783点以来的价量表现，该周期带有熊市中惯见的非常明显的弱势运行性质，因而底部打造很难一蹴而就，而滞后、推延的概率则甚高。根据沪深股市历史走势的经验，即使底部后延二、三个月亦不足为奇。惟有一个例外可以改变这种可能：从现在起两市成交出现可喜的持续的变化，以大盘以强势表现改变周期弱运行的性质。如果成交放大仍呈脉冲式，而不是持之以恒，盘势仍旧难以由弱转强。

　　技术上，近期的升势并非新升浪的启动，而只是“6#zhPoint#8”行情的余波。假如我们还记得“6#zhPoint#8”行情头部是以高成交构成的话，那末对昨日及上周五两市成交只放大到180亿元左右的状况就不应抱太高的幻想，它表明这仍主要是场内做多资金反复运作的结果，而缺乏新资金的加入。

　　从形态上看，后市股指极有可能在多空攻守大致平衡的形势下走出一个大三角形(直角三角形或近似对称)，1100点以上的阻力不是短期可以攻克的。如是则大盘现时区域提供了一个短线套利良机。