券商需要流动性支持 更需要信心支撑

　　记者 钟正

　　昨日，一则“央行拟向5家创新试点券商提供‘流动性救助资金’性质再贷款”的报道在各大网站竞相转载。报道称，央行将借鉴国外金融市场解决短期流动性困难的方式，通过券商向股市注入资金。操作方式是由央行给获贷款券商建立专用账户，直接投资股票。再贷款首批额度为100亿元，年利率3.78％，获贷款券商自负盈亏。

　　记者经向权威部门求证获悉:在首批试点启动之际，国务院曾召集央行、证监会等部门开会，拟在向券商注资及再贷款的问题上，由证监会负责对券商进行风险摸底和分类，并提出风险处理建议方案，再由央行决定出资和实施方案。而对于昨日媒体的报道，权威人士表示有些内容是“捕风捉影”，相关措施还是“方向性的”，细节与技术性问题正在商量过程中。

　　有趣的是，针对这项尚未获得权威部门证实的支持政策，券商的反应却发生了分歧。部分券商希望得到央行再贷款，而部分券商却明确表示不需要再贷款。一家创新试点券商人士甚至表示，自身并不存在流动性问题，手中的资金还没有找到合适的投资对象。

　　这家创新试点券商的态度说明了一个问题:当前市场不仅需要“流动性支持”，更需要“信心支持”。而从近期央行等部门的态度来看，“流动性支持”力度正在加大，但似乎还没能有效地激发起投资者对市场的信心。

　　为什么会出现这种现象？此间观察人士认为，必须从眼下的改革试点找原因。改革的根本宗旨是通过制度性障碍的消除，完善上市公司治理结构，提高上市公司质量，恢复投资者信心。而正在推进的改革试点，就是要准确传递这一信息，稳定市场预期。但是，试点的效果似乎有些差强人意，原因是试点公司的改革诚意不尽相同。观察人士强调，两批试点中，大多数公司的改革方案获得了公众投资者的认可。但也有一些试点公司，特别是一些标杆性公司的改革方案，不仅在一定程度上给后来者树立了负面的榜样，更重要的是伤了公众投资者的“心”。

　　观察人士表示，从两批试点情况看，民营企业大都已成为改革的积极推动者。而作为国有控股上市公司的股东——国有股东和各级国资管理部门，则出现了两极分化:一类是积极贯彻落实“国九条”，努力创新，推动改革；另一类是消极观望者。观察人士认为，改革在向纵深推进的过程中，问题与矛盾会逐渐暴露。而解决问题与矛盾的思路只有一条:回到“国九条”所确定的轨道上来。只有不偏离这一轨道，投资者的信心才能得到真正恢复，市场才能迎来真正的转折。