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文/马方业
史蒂芬-罗奇，摩根士丹利全球首席经济学家，更是一位能够影响华尔街经济分析师们对中国看法的重量级人物。最近，他连续发表了《假如中国变冷》等两篇忧虑中国经济走势看法的文章。这使得对中国经济的忧虑，开始在学界弥漫开来。
我们暂且不管假如中国变冷，世界将会怎样。不过，这也给了我一点启发：假如将“中国”两字改为“股市”，我们将会怎样？
目前的中国证券市场，股权分置改革试点工作，可以说是最热门最焦点的话题了。在首批四家公司基本成功试点的基础上，以宝钢股份、长江电力领衔的第二批试点公司一下就冒出来了42家，其规模之大，代表性之强，花样之多，还是很出乎大家意料的。正是有了首批的成功，才有了第二批试点公司名单出来后股市的“涨”声欢呼；相反，当次日个别公司较差的对价方案在市场广为流传时，大盘蓝筹带领大盘迅速走低。以致为了保持股权分置改革的稳步前行，有媒体甚至大声疾呼，对价方案，千千万万不要偏离了以保护投资者，尤其是公众投资者合法权益为核心的“国九条”。
如此看来，尽管目前的利好政策频频“下楼”，但是，试点公司的对价方案，仍然牵动着股市的神经，左右着市场的方向。
谈到对价，还是让我重复一下“楚弓楚得”的故事吧。它说的是，楚王在云梦狩猎，把弓给丢了。随从说要去找回来，楚王却说，“止。楚王遗弓，楚人得之，又何求乎？”。透过这个古典小故事，我们看到了古人“不争利”这一政治智慧的伟大一面。就目前的中国证券市场来说，今天的“股人”，在对价问题上，同样面临着一样的课题。
就首批试点公司三一重工的情况看，通过两类股东的博弈，非流通股股东在原有基础上向流通股股东再让利300万股，多少还是让大家感觉出一点“楚弓楚得”的味道来。然而，作为第二批试点的领衔股和大盘的重要权重股，长江电力送给大家的是，拟10送1股派2份权证，而宝钢股份则是拟10送1股派2份认购权证和5份认沽权证。尽管这只是讨论版，但是，近几天市场的再度疲软已经表明，公众投资者显然不太满意，也不想买帐。
所以说，如果在对价过程中没有透出“楚弓楚得”之味，没有显示“国九条”的精髓来，那么，对一个健康股市忧虑的“熊气”或“空气”，同样会象忧虑中国经济走势那样弥漫开来，股市再次变冷也是顺藤摸出的瓜。本来的多赢就会变为共输。庆幸的是，目前的试点公司正在紧锣密鼓地与投资者沟通着。但愿“楚弓楚得”成为两类股东心通的桥！
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