证券导刊：股市生物链大解构 谁在鱼肉中国股市

　　陈焕辉

　　健力宝毁在谁的手里？

　　基金黑幕谁在导演？

　　大连证券为何被“斩立决”？

　　宝钢之乱是谁的灾难？

　　……

　　“螳螂捕蝉，黄雀在后”，自然界讲究“适者生存”，资本市场同样有自己的生态系统，有自己漫长的生物链。

　　本书披露了近几年中国股市上演的各项剧目的内幕情况，对中国股市中的各种力量扮演的角色进行解构，以自然界的“弱肉强食”作比，描绘了股市中错综复杂、相生相克的“股市生态”。在这个“股市生物链”中，散户、庄家、机构、券商和上市公司处于生物链的各个环节，互相依赖又相互博弈，共同制衡股市的发展。

　　7000万散户，无疑处在股市生物链的底端，他们既是这个市场的脊梁，同样也是这个市场的微生物和小鱼，正是他们的存在为庄家提供了食物来源，正是他们梦想战胜庄家的渴望和诱惑为庄家的存在提供了生存空间。散户在和庄家的博弈中，无论是信息还是资金都处在不对称状态，这种不对称注定他们成为绝大多数亏损的分母，他们中间不排除短线高手，那就好比虎口夺食，刺激是刺激，但是危险是真危险。如果把散户比作微生物，那么凶残的食肉猛兽轰然倒地的时候，就是他们欢庆盛宴的时刻。

　　庄家则处在中国股市生物链的第二环。不同时期，庄家的组成也不一样。早些时候，几个大户就是庄家，而现在则可能是一批不谋而合的基金。庄家曾经是无数散户梦想战胜的天敌，庄股时代崩溃后形形色色的庄家以各种面目出现在盘面上，但万变不离其宗的是对股价的操纵、做局、设套、截杀，他们是股市的食肉动物，散户就是他们的盘中餐。

　　处在股市生物链第三环的是机构，特别是公募基金，他们是管理曾超常规培育的新市场主力。他们一方面享受管理层的“父爱”，一方面又扮演追涨杀跌的“坏小子”的角色。每一次重要的的市场地步都是他们用股票砸出来的，每一次重要的市场头部又都是他们用钞票打出来的，他们的规模已达到了3000亿，但是股市的投机度却因此一降再降，他们是股市中的恐龙，庞大而笨重，大多数是食草动物，而不是食肉动物。

　　券商曾经扮演过这个市场的主宰，现在依然处在食物链不可或缺的第四环，这是一个承上启下的环节。下对于投资者，不管是散户也好，机构也好，庄家也好，扮演的是经纪人，没有他们，谁也买不到股票；上对上市公司，没有他们的承销，上市公司就上不了市，圈不到钱。券商是一个吃了原告吃被告的角色。2004年券商遭遇了巨大挫折之后，如今在股市的生物链中只能扮演残狼的角色，叼一口迷途羔羊而已。

　　上司公司处在股市食物链的顶端。一级市场扫荡所有机构和散户，通吃全部的融资和再融资，只要拿到发审委的通行证，就取得了上市“吃人”的特权，连券商都难以幸免，因为包销而陷入的券商不计其数，而上市公司一边圈钱无数，一边又被悉数掏空，成为“抽血机”和“老虎机”。

　　股市的生态是脆弱的，这种脆弱不仅表现为年复一年的“大户消费年”，“机构消费年”，“券商消费年”，更表现在生物链的循环面临断裂的危险。如果我们把上市公司产生的业绩回报当作草的话，我们就会发现散户们无从吃“草”，从总体上看，投资者得到的上市公司红利不足以支付交易费用。一个无“草”可吃的生态中，大鱼只能吃小鱼，而小鱼如果被吃光，只能大鱼吃大鱼，最终大鱼也无法生存。

　　中国股市要健康发展，就必须改变股市生态，必须从投机市场向投资市场回归，在这个过程，注定无数的投资者要付出牺牲的代价，变成别人的鱼肉。

　　谁是中国股市的鱼肉？是包括散户，庄家、机构在内的投资者。谁又在鱼肉中国股市？是券商和上市公司，当然，还有投资者自己，谁为鱼肉，谁为刀俎？此一时，彼一时，谁又能说清楚？

　　作者简介：

　　水皮，本名吕平波，《中华工商时报》副总编辑。著名的财经评论家，有“股市鲁迅”之称谓，还著有“中国股市政治批判系列丛书”之《猴市》、《黑庄》和《搏傻》。目前兼任中央电视台和北京电视台财经评论员。