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新闻述评-本报记者 张炜
“6·8”绝地井喷给投资者又一次带来激动。在300多亿元巨额资金的推动下，上证指数(资讯 行情 论坛)、深证成指(资讯 行情 论坛)和沪深300(资讯 行情 论坛)指数当日涨幅均超过8%，两市全线飘红，连中国石化(资讯 行情 论坛)也以涨停报收。
大涨激活了冷清已久的股市，似乎印证了5月底孙成钢抛出的“大牛市即将爆发”预言。孙成钢在“6·8”绝地井喷后进一步预测，“这意味着中国证券市场长期熊市的结束，新一轮大牛市的开始”。“后市会有反复，但绝无可能再跌到1000点，再次看到该点位应该是在2至3年后。”不过，也有舆论不像孙成钢那样乐观。香港《信报》的一篇社论指出，中国证监会上周透露了六项救市措施，这些措施短期可以发挥刺激作用，但却无法解开最根本的死结。所谓死结，是指内地股市的基本结构毛病，包括作为中介人的证券公司内部控制机制不严，外部监管不足，以致经常出现券商挪用客户资金的案件。此外，现行法律对中小投资者保护不足，对损害投资者权益的行为缺乏民事责任的规定；对证券发行、交易、登记结算等方面都没有相应的法律规定。显然，香港《信报》站在一贯评价国际成熟市场的角度，认为国内市场仍会被“死结”所困，“6·8”绝地井喷无法解开内地股市的“死结”。
实际上，投资者非常清楚“6·8”井喷的形成。6月8日的集合竞价是有组织的，浦发银行(资讯 行情 论坛)以40多万股的成交量竞价跳空幅度达10%，长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化、民生银行(资讯 行情 论坛)集合竞价的跳空幅度均超过3%，宝钢股份(资讯 行情 论坛)跳空幅度也达2.4%。大盘权重股开盘异动，但当日并没有发布特别的直接利好，说明“6·8”绝地井喷从开始就由非常手段导演。当然，市场上流行各种利好版本，在千点低位反弹百余点很容易得到响应。投资者可以把“6·8”绝地井喷归功于平准基金入市，也能够看做是证监会诸多利好积累的力量终于得到迸发。
接下来大家关心的，是“6·8”井喷究竟能走多远。由于是井喷行情，投资者很快回想起2002年的“6·24”井喷。那天，沪深两市在国务院决定停止国有股减持消息的刺激下，当日大盘出现9.25%的涨幅，两市成交量合计达到900亿以上。可好景不长，上证指数在6月24日收盘的1707点以上坚持不到3周时间后，又开始长达半年之久的调整，2003年1月6日，上证指数最低跌至1311点，一口气跌去了近400点。那么，这次“6·8”绝地井喷会不会像2002年“6·24”井喷那样短命呢？有市场人士认为，“6·24”行情的短命是因为先涨了一段才发动的，而此次“6·8”井喷之前股市处于长期下跌且未遇像样反弹的状态，“6·8”井喷肯定是反转信号。
但也有评论认为，“6·8”井喷有“人造”的痕迹，“人造”井喷能否成为“人造”牛市尚待观察。投资者显然不会忽视市场由熊转牛的困难因素，除香港《信报》列出的“死结”所困外，上市公司业绩平均水平下滑预期增大及宏观调控力度加大也是不利因素。牛市需要牛股作领袖，缺乏热门板块将难以持续上涨，而这些恰是“人造”井喷很难塑造的。再看股权分置改革试点，三一重工(资讯 行情 论坛)方案获通过，清华同方(资讯 行情 论坛)则未能通过分类表决关。这说明股权分置改革的道路是曲折的，而像清华同方那样补偿不足以让流通股股东满意的公司有不少。清华同方董事长荣泳霖在股东大会上曾说，“如果方案被否决，不知道同方股票会成什么样子。”可见，股权分置改革直接关系到上市公司股价，诸多由股权分置改革引起的不可测因素将给“人造”牛市的塑造增加新的难度。
因而，“人造”的“6·8”井喷能否挥别千点还有待观察。
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