侯宁：我们没有理由看空中国股市

　　6月6日，股市“千点关”破了，整个市场一片凝重。但痛定思痛，站在四年来跌出的“乱局”面前，我们除了沉重，还该想到什么呢？

　　股改成功与否将影响整个金融领域的改革

　　是的，我们的确感到沉重。这种沉重首先来自于股市长达四年“不翘头”的熊市，也 来自于股权分置改革试点“开弓没有回头箭”的决绝，更来自于我国金融体制改革“只准成功不准失败”的现实要求。可以看出，我们体会到的沉重事实上便来自于这些“说一不二”的路径指向。

　　这条路，便是我们正在摸索前行的改革之路，而这条路的高端便是金融领域的改革攻关，是金融领域的对外开放。

　　我曾做过这样的比喻，即中国的金融改革好比二万五千里长征，在突破了层层围追堵截后，我们现在来到了“大渡河”边。此时，主力部队———银行业要突破大渡河封锁，但还必须仰仗另一支兄弟部队去“飞夺泸定桥”。惟其如此，才能打破封锁，实现胜利会师。这支“夺桥”的部队便是证券业，而我们要占领的这座“铁索桥”便是“千点大关”。如果总体上不能在“千点”一线击退“空军”的追击，那么，中国证券市场便可能面临极大的危险。而果真如此的话，主力部队银行业的改革也将陷入失败之忧！

　　要从国家安全、改革成败的高度来应对危机

　　对于股市跌破一千点，市场上不免会一片惊呼，因为这意味着经济学家许小年在2001年9月提出的“千点论”已经彻底兑现，甚至意味着中国股市真的已经要被“推倒重来”！但假若如此，则金融资金的传递链条就会把危机传导至上市公司乃至金融各领域；不仅如此，政府信用也将因此被严重透支。

　　所以笔者以为，对于政府而言，当务之急是要从国家安全、改革成败的高度来应对股市危机。我相信政府有这个能力，关键是要用行动向投资者昭示诚意和决心。

　　然而，对于投资者而言，当前需要做的却是要稳定情绪，发现旨在能决胜千里或者减少损失的投资战机。因为惊呼归惊呼，恐慌是最没用的。

　　我们没有任何理由继续看空中国股市

　　当前，我们不仅需要看到股市改革的艰巨性和危险性，更应该看到中国股市所面临的曙光。因为既然“千点论”已经兑现，那么就说明即便在许小年这样有国际视野的经济学家眼里，中国股市的投资价值也已呈现。而且，物极必反，久跌必涨，在我国宏观经济持续发展，上市公司质量逐步提升的今天，我们也没有理由忽略众多的利好，盲目看空中国股市。

　　毕竟，公司还是那些公司，股票还是那些股票，而且政府目前所有的努力，都在致力于改善上市公司治理结构，改善股市投资环境，改善在试点给与投资者的实惠。昨日，证监会公布了“允许上市公司回购公司股票”的意见，这无疑是稳定市场的利好；而且，我相信被报道的“几大措施”可能会陆续出台。这不都是政府努力的证明吗？

　　从市场上看，股指在跌破1000点整数关后，便被神秘资金迅速拉高，并放量收出中阳线。这说明可能已经有巨量资金对中国股市的后市看好，并在底部介入了。如果这不是传说中的平准基金，那么说明市场资金本身已经认可了股市的投资价值；而如果这的确是我们反复呼吁过的平准基金，那么这也表明，政府已经不会任由股指非理性地下跌了。当此之时，我们有何理由继续看空中国股市呢？

　　侯宁