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□ 深圳智多盈 余凯
从技术的角度看，上证指数(资讯 行情 论坛)跌穿1000点的意义并不大，但巨大的是心理意义。因为长期以来，千点对于投资者来说在心理上是复杂的，一方面股指破千意味投资者的财富将大幅缩水，另一方面不少人潜意识里又认为股指破千点是一种必然。因此昨日股指破千之际，不少人不但没有为此感到悲哀，反而有种如释重负的感觉。
千点已破，可以说投资者的“期盼”得以实现，现在人们关心的是股市今后的走势。千点的告破对处在敏感时期的股市的未来走势有何影响？应该说，千点告破，意味着广大投资者终于得以解脱萦绕在头脑中的一道“魔咒”。四年前从中金公司的许小年提出“千点论”开始，千点论就如一道“魔咒”紧紧地缠绕着市场。虽然为此许小年和中金不知被无数中小投资者诅咒过多少次，但这本身恰恰说明了投资者对千点论的认同度，并形成了强大的心理预期。而且股指离千点越近，这种预期就越强烈。
千点不破，“魔咒”的影响就永远不会消除，投资者自然也会畏手畏脚。股市的走势固然主要由上市公司的价值来决定，但与投资者的心理也不无关系，对千点强大的预期必然会影响到投资者的市场行为，甚至成为作空的主要理由。如今千点已破，“魔咒”已除，那么投资者的思维是否亦会更趋理智呢？所谓 “不破不立”，如今千点已破，大盘能否重现生机成为各方关注的焦点。毕竟，昨日盘中的走势在相当程度上显示出了1000点的支撑能力。但是，从昨日盘中较少的成交量以及基金重仓股对指数的杠杆效应，并不足以让我们认为后市会有多乐观。其实，破千点之后，影响市场的各种环境并未发生改变，估值体系的混乱、宏观调控的不明朗、加息周期的预期，这些都对市场产生着明显的制约。虽说现在的两市平均市盈率水平已低于16倍，从美国股市的经验来看，已基本进入合理价值区间，但是，我国过低的派息率以及红利税的重复征税，令我国股市的市盈率水平带有较大的水分。相对来说，应该给予20%-30%的折扣。所以，就此判定大盘已见底似乎还显得过于乐观。
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