|
5月30日，中国证监会、国资委联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》(以下简称为《意见》)。昨天，中国证监会又发布通知，拟进行第二批股权分置试点工作。
从该《意见》基本旨意来看，主要表现为以下几外方面，一是将大中型上市公司特别是国有控股上市公司作为股权分置改革试点的重心；二是国资委要成为这次股权分置改革试点的主要推动力，而不是成为改革的障碍；三是要通过提高上市公司质量、化解证券公司风
险、扩大合规资金入市渠道等综合性措施来保证这次股权分置改革试点得以顺利进行，从而增加这次改革更多的多赢机会。从这几条基本旨意来看，管理层不仅有决心做好这次股权分置改革的试点，并且要以各种方式来扫清这次改革可能出现的障碍、为改革成功创造条件。正是在这个意义上，《意见》又把股权分置改革向纵深推进了一步。
国资委作为国有股的最终所有者与代表人，它的意向肯定会成为股权分置改革试点能否成功的关键。而《意见》的发布向市场传达了最为积极的政策信号：国资委不是这次股权分置改革试点的障碍，而是这次股权分置改革的积极参与者与支持者。
国资委毫无疑问是股权分置改革试点中的重要参与者，但更重要的是如何让国资委成为这次改革最为客观公正的协调与仲裁人。如果国资委能够成为国家、社会公众股、中小投资者利益的协调人，既可保证国家的利益不受到侵害，也可避免中小投资者利益受到侵害。如果国资委能够在这些方面有所作为，那么市场的许多问题解决起来就会容易许多。不过，需要切记的是，国资委的职责是什么，决不可让国有资产在政策的变化中轻易地流失。在保证国有资产不流失的前提下，国资委应该服从大局，服从改革的需要，甚至在适当的时候，让渡一些利益，保证改革的纵深推进。《意见》还对证券中介机构、市场的机构投资者、媒体等提出相应的要求。也就是说，这次股权分置改革的试点肯定会面对不少困难，让市场中的每一个人都为之努力，都能够尽一份职责，这也是我们市场成功的关键之一。
股权分置改革的试点不仅事关国内证券未来的发展，而且也涉及国内拟上市公司对融资市场的选择问题。最近，国内一些大型国企纷纷到香港上市，其发行规模将达到70～80亿美元，而且之后还有规模稍小的民生银行、建设银行等公司会陆续而行。一方面，国内股市由于股权分置问题而一片低迷；另一方面，大量优质企业悄悄地远离了中国股市。国内股市的未来发展，股权分置改革的成功，不仅决定市场投资者的利益、决定国内市场上市公司前景，也决定了国内拟上市公司对不同融资市场的选择。这才是国内市场未来发展最为重要的方面。
| 
