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昨日，中国证监会、国资委联合发布的《关于做好股权分置改革试点工作的意见》(以下简称《意见》)，要求各方为改革试点工作的平稳推进提供有力支持，并且要求大中型上市公司积极进行股权分置改革；再者有传说，第二批试点6月即将起航。那么，这些信息对大盘将起到什么作用呢？
股权分置改革试点尤其是第二批试点有可能会增加大中型企业，因为第一批试点均
是中小型企业，没有代表性，从而使得市场预期尤其是估值体系预期紊乱，这其实也是近期大盘指标股一度急跌的原因。但即使大中型企业成为第二批试点，也难以迅速激活市场。因为如果企业不愿意进行股权分置改革试点如何处罚，一些优质企业如果给付的对价太低或不积极将怎么办，《意见》并没有给出一个确定的估值预期。而且从市场方面看，宏观经济周期见顶的不良预期让基金重仓股走势疲软，比如说烟台万华(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等，这些个股不仅是大中型企业，而且是典型的指标股。所以，无论它们会否参与股权分置改革试点，均难以摆脱股价重心下移的趋势。
另外一个不可忽视的预期依然强烈，那就是大中型企业一旦股权分置改革成功而获得流通权，会否导致A股市场短期资金的“失血”。比如说中国石化(资讯 行情 论坛)，如果给付对价获得流通股股东通过，那么即便在一年后减持5%，对应的股数就是29.4亿股，以目前市价算就是104.327亿元，相当于一只大盘股上市所需要的资金量，这无疑会打破某一时点所形成的资金与筹码的平衡，最终会使股指出现急跌的预期。
不过，《意见》也会让市场产生两大热点，一是有望成为第二批试点股的候选大盘指标股；二是有望形成重新估值股。比如说商业、地产、股改含权股等，值得投资者跟踪。
江苏天鼎 秦洪
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