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股价重心下移趋势不改 大型企业试点难激活市场


http://finance.sina.com.cn 2005年06月01日 07:25 北京晨报

  昨日,中国证监会国资委联合发布的《关于做好股权分置改革试点工作的意见》(以下简称《意见》),要求各方为改革试点工作的平稳推进提供有力支持,并且要求大中型上市公司积极进行股权分置改革;再者有传说,第二批试点6月即将起航。那么,这些信息对大盘将起到什么作用呢?

  股权分置改革试点尤其是第二批试点有可能会增加大中型企业,因为第一批试点均
是中小型企业,没有代表性,从而使得市场预期尤其是估值体系预期紊乱,这其实也是近期大盘指标股一度急跌的原因。但即使大中型企业成为第二批试点,也难以迅速激活市场。因为如果企业不愿意进行股权分置改革试点如何处罚,一些优质企业如果给付的对价太低或不积极将怎么办,《意见》并没有给出一个确定的估值预期。而且从市场方面看,宏观经济周期见顶的不良预期让基金重仓股走势疲软,比如说烟台万华(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等,这些个股不仅是大中型企业,而且是典型的指标股。所以,无论它们会否参与股权分置改革试点,均难以摆脱股价重心下移的趋势。

  另外一个不可忽视的预期依然强烈,那就是大中型企业一旦股权分置改革成功而获得流通权,会否导致A股市场短期资金的“失血”。比如说中国石化(资讯 行情 论坛),如果给付对价获得流通股股东通过,那么即便在一年后减持5%,对应的股数就是29.4亿股,以目前市价算就是104.327亿元,相当于一只大盘股上市所需要的资金量,这无疑会打破某一时点所形成的资金与筹码的平衡,最终会使股指出现急跌的预期。

  不过,《意见》也会让市场产生两大热点,一是有望成为第二批试点股的候选大盘指标股;二是有望形成重新估值股。比如说商业、地产、股改含权股等,值得投资者跟踪。

  江苏天鼎 秦洪


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