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平静的湖面下似有暗流涌动。不少投资者察觉，近期量能不时出现异动，这些迹象表明，可能有增量资金在择机入场——
□记者 张翔
上证指数(资讯 行情 论坛)昨日盘中创出1043.28点新低后以小阳报收，终于跳出了3
月底以来“黑色星期一”持续出现的怪圈，让投资者在千点逼近的关口多少看到些市场转向的希望。
据统计，目前上证指数的市盈率已经低至18.2倍。如果剔除亏损股和微利股，这一数值还会更低。市场虽然不能说泡沫已尽，但毕竟整体来看估值水平已在合理范围。尽管如此，市场中悲观气氛依然浓厚，竟至昨日向下越过5·19行情启动前1047.83点的低点。但同时也出现了一些乐观言论，认为部分A股的长期机会正在来临。特别是近日市场传闻，1000-1050点区间有护盘资金入市，进一步支持了这些乐观观点。尽管这一消息尚未得到证实，但市场人士已在观察盘面上微妙的变化。
最近两个星期以来，两市成交量并没有出现太明显的变化，但平静的湖面下却似有暗流涌动。不少投资者都察觉，近期量能不时出现异动，这些迹象表明可能有增量资金在择机入场。昨日，天相投资的一份报告，将投资者零散的信息串联起来，呈现出一幅清晰的增量资金“逐点出击”的图景。该报告分别选取5月13日、17日、24日、25日出现的时长为10分钟的大盘突然拉升的交易区间，统计了贡献度最大的股票。研究发现，扬子石化(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)和广电电子(资讯 行情 论坛)出现4次，而中国石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)等10余只股票也出现了两次。
实际上，我们还可以观察到，在上证指数5月26日下跌1.24%并逼近1050点之后，大盘在27日及30日再度出现盘中拉升的现象。以30日为例，上证指数在下午14∶18至14∶27之间，量能急速放大，指数点位也有0.66%的最大涨幅。据笔者统计，在这10分钟内，总市值(与上证指数的计算方法保持一致)增加值最大的前5名股票依次是中国石化、招商银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、扬子石化、上海石化等权重指标股。再看27日盘口，当日上证指数在10∶25至10∶32放量拉升，在同一时段，我们看到中国石化、中国联通、武钢股份等股票也出现异动，这难道仅仅是巧合吗？
上述股票国有控股特征明显，且中国石化、上海石化还有H股，从这一角度来看，增量资金介入此类股票并非对于试点股的投机炒作。理解为护盘资金所为，才更加符合逻辑，因为这些股票在上证指数中权重极大，资金的介入能有效拉动指数点位。再深入分析，这些大盘蓝筹股在经历前期大跌并创出多年新低之后，可能已经出现价值低估。例如，海通证券研究所一份报告不仅维持石化行业增持评级，还坚持中国石化、扬子石化的“买入”评级。实际上，上海汽车(资讯 行情 论坛)、东风汽车(资讯 行情 论坛)、一汽夏利(资讯 行情 论坛)等汽车股近期呈现企稳迹象，有研究报告认为，汽车行业的阶段性底部已经出现。多种迹象似乎显示，在高高在上的二线蓝筹股释放风险的同时，昔日的“金花”也有回春迹象，即使谈不上反转行情，但至少短线的投机价值逐步显现。
可见，大盘蓝筹股既有权重大的天然优势，又具备超跌特征，对于市场想像中的“平准基金”或其他类似的护市资金而言，这些股票正是不二选择。
不管怎样，大盘蓝筹股的率先企稳给了市场可能止跌的信心。目前值得关注的是，这一积极现象能否传导到其他板块，逐步引发投资者期待已久的行情。
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