产交所追捧银行法人股

　　-本报记者 李欣 北京报道

　　已有越来越多的投资机构参与到银行股股权交易业务中，银行股权中法人股的转让一时间成了市场中的亮点。

　　而各地产权交易机构亦试图抓住这个机会，以此作为突破(行情 论坛)，扩大交易品种 。

　　关注银行股

　　“事实上，自我国对银行进行股份制改革以来，银行法人股的转让一直没有间断过。”一位投资经理介绍说。

　　1999年以来，伴随商业银行股份制改革，银行股的投资价值增加。浦东银行、民生银行(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、华夏(行情 论坛)银行(资讯 行情 论坛)相继上市，更是加重了银行股股权的投资筹码。

　　合肥股权托管交易所网站的两条公开转让信息显示，某有限责任公司和某控股公司分别转让交通银行693940股和4215.6855万股。这两条消息的发布时间分别是2005年3月和2004年9月。

　　某投资人士分析，对上市公司的法人股而言，受二级市场低迷行情的影响，价格普遍偏低。但对银行法人股，投资者还都是比较感兴趣的。

　　2003年初，花旗银行海外投资公司受让浦发银行(资讯 行情 论坛)法人股，持股比例达5%，成为公司第四大股东；2005年1月，亚洲金融(行情 论坛)控股私人有限公司(A(行情 论坛)F(行情 论坛)H)受让民生银行国有法人股，持股比例4.55%，成为公司第七大股东。据投资公司方面介绍，当初这些股权的转让价格，均高于净资产。

　　但另有投资人士持相反看法。他认为，一些投资伙伴们已经对银行法人股转让不太看好，随着国家相应政策的出台、落实，可操作的空间已经不大了，也就没什么太多的投资价值。

　　坊间盛传的交通银行A＋H同步上市计划搁浅在一定程度上减弱了市场的热情。从最直接的价格显示来看，转让均价早已由2元/股(或以上)迅速跌落到1.3-1.4元/股。公开信息显示， 截至2003年底交通银行总股本为171亿股，同年年报显示每股净资产为2.38元。

　　一位投资公司人士介绍说，法人股转让价格大多定在净资产附近，上下浮动一部分(10%-15%)的权益。

　　产交所协力

　　据一位产交所工作人员介绍，在产权交易机构公开转让的法人股股东均是有一定政府背景的企业或公司。而各地的产权交易机构也隶属于地方政府，二者很自然地就开始合作了。金融类股权、银行法人股交易也是跟随市场的方向变化。

　　“现在投资，看中的是该企业未来的上市前景。”一位业内人士感叹，“一时间交通银行的法人股成了‘香饽饽’，各地产权交易机构显然也看到了这个机会。”

　　自2004年2月1日《企业国有产权转让管理暂行办法》要求国资委直属的中央企业要进入产权市场交易。银行类股权虽然属于国有资产，但并不在“严格进场交易”的范围内。

　　“金融类国有资产转让能够通过(产权)市场是一个新的口子。银行股本身是比较敏感的股权，如果能在产交所交易，应该说具有比较强的示范性。”广州产权交易所总经理李正希表示，产权交易机构一直在扩大交易品种，提高市场覆盖面，将交易品种延伸到各个不同的领域。

　　不过，一位业内人士表示，银行法人股股权转让并非易事。除了相应的审批手续外，根据人民银行关于向金融机构投资入股的有关规定，对受让股东的资质也有着严格的限制。

　　记者在江苏产权交易所网站上看到一则信息，某公司3300万股交通银行法人股公开转让，明确提出了对受让方的要求，即连续三年赢利；对外投资额不超过净资产的50%；银行贷款无不良记录；资产负债比率不高于70%。

　　某产权交易机构负责人告诉记者，“目前，以交通银行为例，股权转让交易可以分为三个目的。一是投机，即倒买倒卖。将相对低价位买入的股权以相对高的价格出售给有需要的并且有能力接受这部分股权的机构；二是直接参股。收购方往往是原企业股东，以此直接增加他们的控制力；三是变现。转让方因资金等方面的原因，不得不将股权出售求现。”

　　“在交行上市前期准备转让，主要是目前非上市企业股权转让手续相对简便，一旦上市，相应会有严格的信息披露制度，收购往往很难。另外，对投资者会有更多的限制，过户也会很麻烦。”该人士说。

　　“针对目前公开转让的大笔交通银行股权，价格高(拟出让价格1.9元/股)、数量大(3000万-4000万股)，由此对买方要求也会比较高，要求注册资本要在8000万以上，这给转让本身增加了一定难度。所以如果是小笔的(1000万股以下)，一般还好做一些。”该人士分析说。

　　尽管已经有部分产权交易机构开始尝试银行法人股股权交易，但这些情况也仅限于个案。据了解，虽然地方性商业银行的法人股转让并不罕见，但目前绝大部分地区的产权交易机构并没有银行法人股股权转让的具体案例。

　　“产交所更侧重产权比较明晰向下的、大的股权转让活动。另外，对目前银行的状况不能有一个准确的政策把握。在业界，特别是在投资公司都热炒的情况下，我们可能会采取一些‘回避’的态度。”某交易机构负责人如是说。