未转先折股市欲置死地而后生 千点情结再度升温

　　本周可以说是股民最失望的一周，曾经沧海的“5·１9”行情没有任何“旧梦重温”的痕迹，股权分置试点又出了个“大小猪”论，让投资者在金钱遭受惨痛损失的同时身心也备受诋毁。成交量一再萎缩，1100点岌岌可危，甚至1000点也是指日可待。尽管试点仍然在按部就班地进行着，平准基金入市等救市传闻仍然在流行着，但当四只股权分置试点个股激情暂退之后，市场势必陷入一片茫然之中。

　　“看来是没什么指望了，6年前股指从1100点起步，6年后股指又回到1100点，但个股已经跌得是面目全非。”5月19日当天，不少投资者带着对曾经波澜壮阔的“5·１9”行情的纪念日的美好憧憬走进证券公司营业部，但失望很快蔓延开来，在中国石化(资讯 行情 论坛)等权重指标股的打压下，投资者不仅没能重温“5·１9”的激情，甚至连红盘也鲜得一见。

　　“看来还得再等6年。”一位投资者抛下这句话后匆匆离开营业部，而剩下的投资者一脸无奈的茫然。

　　股权分置嘴上交锋

　　尽管一切都在按部就班，但试点公司却不乏“出彩”之举，最典型的是三一重工(资讯 行情 论坛)董事长梁稳根的“猪论”。“一头大猪带着一群小猪，墙上挂着一桶猪食，如果大猪不把猪食拱下来，小猪就一点都没得吃。现在，大猪将猪食拱下来了，一群小猪就开始闹意见，要求得到更多，这怎么行？”尽管梁稳根本意里没有贬低的意思，但我们却始终无法在这头以10亿元人民币身价位居内地500富人榜第190位的肥猪与那些瘦骨嶙峋的小猪找到平衡。

　　不仅仅是三一重工的董事长，就连其总裁向文波也是妙语连珠，他讲了一个故事来作比：甲与乙是邻居，甲在自己的一块空地上盖了房，房子有些遮蔽乙家的光线和视野，甲理应向乙给予适当的补偿，但如果乙老是盘算甲的房子有多大，值多少钱，并据此判断补偿标准要由自己定，那么，这样下来，补偿就难以达成一致了。也许他并不明白，盖这栋房子甲可能是出了点地，可盖房子的钱是乙出的呀，房子盖好了就全成甲的了，天下哪有这样的道理？

　　从现象看本质，上市公司管理层与投资者之间斗嘴实际上是在斗智，根本就是一种以大欺小的蛮横。向文波曾直言：我们认为方案对流通股股东和非流通股股东是一个双赢的方案，如果万一这个方案没有通过，就意味着三一和三一的流通股股东失去了这次宝贵的机会。言下之意，如果股民不同意该试点方案，那三一重工可能就不试点了。与此有类似言论的还有紫江企业(资讯 行情 论坛)。

　　“我们把真金白银交到你手上增值，现在不说按比例分成，就连商量的余地都没有，好象这些钱全是他的呢。”“就好象我用两元买的一颗种子让他种，果实全是他的，这公平吗？”梁稳根的“猪论”出台以后，中小投资者骂声一片。“关键还是心态没摆好，现在上市公司的大股东从来就没把公司当成是大家的，仍然看成是自己的财产，社会公众股股东不过是些拿钱不用还的白痴，想分你点就分点，不想分就把报表做成亏损。”有业内人士尖锐地指出要在这种背景下奢望非流通股股东在试点中做多大让利不现实，“他们还在算计多从流通股股东那赚点利呢！”

　　既然大股东高傲，那么流通股股东就用脚投票。从目前各大财经网站公布的调查结果看，90%的中小投资者对试点方案是持否定态度，据称最近各证券公司营业部咨询电话都被打爆，90%以上是询问如何用最简单的方式网络投票。不少投资者都称利用交易系统投票简便可行，“到时候让大股东瞧瞧小猪的力量。”

　　千点情结再度升温

　　其实，在四只试点个股退潮以后，市场关注的重点已经放在了对1000点的保卫上。“1993年，上海股市喊出了保卫777点的口号，今天，我们看来要提保卫1000点的口号了。”一位资深市场人士告诉记者在保卫777点三年以后，上证综指突破了1000点，随后又上涨到2245点。那么，如果保卫1000点成功，历史会否重演？

　　不仅仅是市场在憧憬千点保卫战，不少专家学者也发出“不救市可能崩盘”的警告。据称在上周举行的一次由证监会召集的专家座谈会上，华生、刘纪鹏、韩志国、李振宁、林义相等八九位在全流通问题上颇有建树的专家言辞激烈。而与会的证监会主席尚福林和副主席桂敏杰只听不说，似乎在酝酿着什么。

　　“在这种情况下，管理层十分着急。”有专家这样认为，尚福林也表示，过去政府因为知识经验的不足而制定出有偏差的政策，造成股市流通市值大幅缩水，这是政府不愿意看到的。政府希望资本市场担当扩大直接融资、化解金融风险的作用，但一个不健康的市场显然是不能担此重任的。因此这次政府是下了决心，必须使股市强大起来。与这些正面的消息相对应的是，“平准基金”即将入市的传闻再度兴起，刘纪鹏甚至已经含蓄地证实了这一点。

　　在千点似乎唾手可得的时候，有几种现象我们不得不深思。

　　一是代表投资力量的机构投资者的态度。就在跌破1100点之时，不少机构正在表达着自己入市的坚定决心。在刚刚落幕的北京财富论坛上，美林(亚太)有限公司中国区总裁刘二飞表示：“我们的QFII配额量太少了，需要增加10倍的配额。”这似乎代表了一种海外资金的看法，不少QFII表示：“股市到了6年以来的新的低点，将会选择在此时追加资金。”

　　而基金的举动也显得异乎寻常。在其重仓的大盘蓝筹股频频下跌的同时，不少基金经理表示仍对后市乐观。甚至有分析人士指出基金如此举动不过是在为行情准备弹药，毕竟现在跌得深的好股票很多，而基金手上的蓝筹股浮利颇丰，“有资金才能在行情中占据主动。”

　　二是代表投机力量的民间资金的动态。就在不少中小投资者信心面临崩溃的时候，不少2000点以上离场的资金正在积极进入。最近就有传闻说股市高人上海证大投资发展集团董事长戴志康在2000年离场以后又回来了，有人将其此次在低点入市进行资本运作看成是投机力量的一个典型。其实，在目前国家大力打压房价的阶段，投机力量正在寻求新的资本乐土，证大投资就是在上海炒房赚了钱的代表。

　　股权分置试点成功需要政策护航，千点股市正酝酿资本洼地效应，如果我们憧憬投资与投机两种力量的有机结合，那未转先折未必是件坏事，千点至少不是顶点。

　　□本报记者 刘柯