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□ 本报记者 王旗
几乎每个面对媒体采访，曾经接触过顾雏军的人都用“聪明”来评价他，包括他手下的员工。因此人们也不太相信聪明如顾雏军，会把自己“玩”到一个夕阳行业难以赢利的前景中，无法脱身。
一种普遍认同的解释就是，顾雏军根本没有在“全心全意”地做实业，科龙、美菱，以及亚星等，都不过是资本运作的工具。正是这种公认，将顾雏军推进“坏人”的行列。
疑问来自顾雏军在“行业整合”大旗下的不整合。除了几家规模较小的制造企业，他手中最耀眼的，是几家各自为战的上市公司。
一个例子就是美菱电器(资讯 行情 论坛)。顾雏军接手美菱电器控股权后，7个董事会席位，给原先的老班底保留了3个。而在科龙随处可见的同时，美菱已经快要从人们视野中消失了。既是“行业整合”的战利品，美菱为什么没有像科龙那样重新崛起，反而显得暗淡了？
美菱方面面对记者的采访请求，表示有些问题不便回答。十分了解科龙以及顾雏军运作模式的陆刃波认为，顾雏军对美菱在管理、资金方面的投入都不大，主要是因为，美菱所在的冰箱行业，有相对稳定的销售渠道，各个企业都固守在既有的格局中，因此不需要太多广告支持。科龙所在的空调行业竞争比较剧烈，因此需要更多投入。而且，顾雏军收购美菱，很大程度上为了垄断资源，“收购是为了控制产能，而不是让它立刻就动起来”。
但是，一个明显的现象是，两年中，科龙旗下的科龙和容声两个品牌，如今并驾齐驱地出现在冰箱的中高端市场，并在环保、节能等领域大做文章，而美菱冰箱却滑入中低端。美菱电器2004年年报明确提出，意欲提升美菱品牌的市场地位，重返高端市场。
针对顾雏军对美菱电器的态度，冀书朋分析：顾雏军对企业的控股，只是达到对企业现金流和财务弹性的控制。一般来说，大股东有充分的能力决定旗下企业的财务结构，比如抵押股票，或者通过转移利润达到控制财务资源。在这个案例上，就有可能体现为美菱把部分市场让给科龙，科龙通过挤压美菱的过程，满足部分财务资源的积累。“这种资源配置方式对每家企业都是不公平的，他是一个不负责任的大股东。”冀书朋说。
早先外界就有顾雏军利用格林柯尔(行情 论坛)和科龙电器(资讯 行情 论坛)为通道，争抢上市公司资源的评论，做实业还是玩资本？几家上市公司并没有十分理想的表现，似乎也在证明着评论界以往的观点。
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