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世基投资 徐鸣
从浪形上看，上证指数从1994年7月29日的低点325.89点至2001年的6月中旬的2245.43点，走完了一个较为复杂的上升五浪。从走势上看，一至五浪始终运行于一个比较标准的上升通道中，其中三浪最长，涨幅也最大，二浪调整复杂，而四浪简单而快速。即一浪为325.89点-1052.94点，二浪为1052.94点-512.83，三浪为512.83点-1756.18点，四浪为1756.
18点-1341.05点，五浪为1341.05点-2245.43点。显然“5·19”行情是属于牛市中某一个上升波段，是整个上升浪中的重要一环。
而目前的走势则运行在熊市A-B-C三段式调整的大C浪之中，一直运行在下降通道之中。即A浪为2245.43点-1307.39点，B浪为1307.39点-1783点，C浪为1783点-目前点位。虽然可能已近尾段，但眼下主要考虑的问题是，何时完成C浪调整，从而形成一个重要的转折，而不是展开爆发性行情。因此，近日即使出现反弹行情，也是和“5·19”行情有本质区别的。
从形态上看，“5·19”行情是属于上升中继型走势。在1997年见高1510点之后形成了跨度两年的震荡整理，期间产生了1025.13点、1043.02点、1047.83点等3个低点，和1422.97点的高点，在完成了一个区间整理之后进一步向上实现了形态上的突破，从而使股指有效摆脱了1500点历史高点的束缚，成功打开了上升空间，使得大盘最终上升至2245点。因此,“5·19”行情是上升趋势的延续，起到了承前启后的重要作用。
而目前的走势是下跌中继型完成之后的进一步下跌走势。股指从2001年6月大调整以来，可以清晰地看到，在2002年1月见低1339点之后，股市形成了长达2年多的震荡型调整，其间出现了3个低点，分别为1339点、1311点和1307点，同样也出现了3个高点，分别是1748点、1649点和去年4月的1783点，从而形成了类似于大箱体波动的走势格局，然而这个区间整理却是一个下跌中继形态，随后股指便按原来的趋势出现了向下突破，是下跌趋势的延续。
显然，6年前股指的浪形和形态与目前大盘的走势有着很大的区别，不能相提并论。也就是说，目前并不具备产生大行情的基本条件。投资者千万不要把良好的愿望当作现实。
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