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王青松
又是一年“5·19”。人们也许早已忘却了上证综指2245点神话缔造在几时几刻，但对于6年前那个躁动的下午，却刻骨铭心。
在中国股民的心目中，“5·19”是牛市的象征，是赚钱的代名词。或许，它还是一个
渴望克隆的梦想。
6年，经历了翻番的大喜，腰斩的大悲。6年，两年怡然四年委顿，始于燥热归于寂寥，消磨的是激情和幻想，荡涤的是黑幕与恶庄。
市况是惨烈的。目前两市的平均市盈率水平在16倍左右，而沪市1999年5月18日的平均市盈率水平还不到29倍。逾400家公司股票跌破净值，低于3元的股票超过300家。
“6年一轮回。”相同的点位，类似的低迷，一样的绝望，于是一些分析师和投资者殷殷期盼当年的神奇再次演绎，意念之中一轮波澜壮阔的牛市行情倚马可待。
理性回望这6年，我们既不能无视大量券商的不景，数以千万计股民的巨亏，也不能不看到政府对资本市场的高度重视，市场的渐次规范，公司治理结构的明显改善，上市公司的业绩提升，机构投资者队伍的发展壮大。
我们确实有股市走牛的理由。
在这个6年，有过券商大规模增资扩股，有过B股市场的对内开放，有过保险资金、社保基金、QFII、企业年金的入市，有过开放式基金的发行，有过印花税的降低，有过新股发行制度的改革，有过股权分置改革试点的推出……
这6年，政府的渐进性改革取得了重大的成果，当初证券市场设计所带来的问题正在一步一步有条不紊地解决，市场健康运行的基础不断得到夯实。中国证券市场正在迎来历史性的转折。
收获是实实在在的，即便曾经失去些什么，也应视之为未来发展道路上的一种财富。
“5·19”注定只属于1999，2005年的股市拥有的是一个全新的未来。
熊市已近尾声，牛市正向我们走来，但历史的教训不能忘却，长达4年的漫漫熊途其实是对当年急功近利快速冲高的斧正，尽管这种修正有点矫枉过正。
一个理性、成熟的市场，应该是一个稳健发展的市场，应该是一个尊重客观规律的市场，应该是一个尊崇价值投资摒弃“暴涨暴跌”的市场。
转变是积极稳妥的，并不意味着历史的简单重复，也不意味着要在多么短的时间内实现多么大的涨幅。另外，即便是在成熟市场，也不会有永远的牛市，适度的牛熊更替更有利于市场的规范发展。
非理性下跌是不正常的，非理性上涨同样是不正常的。认识到理性投资的重要性，改变固有的牛市思维或熊市思维，也许是这6年投资者最大的收获。
站在历史的十字路口，无论是管理层、上市公司，还是投资者，都需要整理一下行囊，理清思绪，作出正确的抉择。
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