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□顾惠忠 黄婷
4月30日以来，人们对股权分置的讨论异乎寻常的热烈。讨论最踊跃的是一些专家和证券业人士，其中的一些人不管是《试点通知》还是试点方案一股脑儿地批评，也有一些人对此次试点持肯定态度，更多的人发表自己的认识、提出了自己的看法。
流通股东是此次股权分置试点最大的利益群体，别人尽可乱说，但流通股东千万不可乱听，毕竟涉及的是实实在在的利益，所以，流通股东在信息混乱面前要留一分清醒，不能盲从。
首先，流通股东们要做点功课，花些时间好好研究一下试点方案，不要只相信专家、业内人士的分析，要通过自己的眼睛去看清楚。
其次，流通股东们的心态要平和。2001年以来，股市长期低迷，中小投资者损失不小。即使在牛市之中，中小股东因庄家操纵等种种原因时有损失，若以年度计，有的投资者甚至没有赚到过什么钱。具体到投资者们的损失，也是有多种原因造成的，有外在的因素，也有自己的问题，投资者的损失不可能全部由大股东来偿还。所以，投资者们千万不能有一次性补回损失的想法。一定要想明白，股权分置试点方案中，因流通股是有价值的，大股东只是为使其非流通股转换为流通股而支付对价。
当然，投资者也不能有另外一种想法。能得到实惠总比没有实惠好，只要大股东支付对价，我就同意。不管这个对价是否公平合理，从篮子里抓到菜就行。如果流通股东这样想，不仅得不到合理的对价，还会起到鼓励别有用心的大股东利用股权分置改革侵犯流通股东权益的作用。
流通股东自然要评估对价是否公平合理。已公布3家公司的方案中，估价时的衡量基准是不一样的，三一重工(资讯 行情 论坛)的基准是假设改革前后的市盈率是一致的，紫江企业(资讯 行情 论坛)的基准是假设改革前后的股价一致，清华同方(资讯 行情 论坛)是以每股净资产为衡量标准。在选定一个基准后，3家公司估价过程中运用了复杂的数学模型，设置了很多假设条件。不管是市盈率，还是股价，受多种因素的影响，不同的计算办法会得出不同的结果。尽管很多市场人士在作各种计算，但还没有一个涵盖全部因素的计算结果出台。所以，流通股东不要轻易以某一种计算结果去判断对价的公平合理性。
对于流通股东来说，既要清醒，又要冷静，更要积极参与，主动与大股东去博弈。只有博弈，才会得到自己应有的利益。
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