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本报记者 李健君 王姣姣
正在三一重工(资讯 行情 论坛)调研的中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在接受本报记者采访时表示，股权分置问题是中国资本市场的重大问题和根本问题，造成了流通股股东和非流通股股东之间的割裂和利益博弈，以至上市公司被大股东掏空。因此，股权分置改革试点工作是中国证券市场比较彻底的变革和历史性突破。
吴晓求说，解决股权分置问题的战略目标是保护流通股股东利益，最后目标是实现全流通，但这是分步骤进行的，不等于大股东一夜间套现走人。流通权是一种未来的收益，而从法律角度看，它改变了单方面的承诺或者说契约，因此，大股东要为此付出成本。而这种成本不是对投资者过去亏损的补偿，而实际上这种亏损也是无法计算的。
未来解决股权分置问题方案千差万别，但主要是股本扩张和总股本不变而股份结构调整两大类。吴晓求更看好后一方案，它避免了法律手续，技术层面更易操作，也有利于公司的成长。
吴晓求认为支付对价率在30%以上比较合理，三一重工的试点方案是市场可以接受的方案，是绩优股在合理价位解决股权分置的先例。他说，4月29日三一重工的收盘价为16.90元，静态除权价约为13元，静态市盈率为10倍，处于恰当的投资区域。其市净率为1.6倍，居于市场平均水平，而其成长性远高于市场平均水平。吴晓求进而说，首批试点的4家公司都没有道德风险。
吴晓求说，股权分置问题解决后，流通股股东和原非流通股股东捆绑在一起，两条船合成一条船，大家同舟共济，荣辱与共，共同推动公司业绩和股价的提升。同时，上市公司不顾股价的涨跌而盲目融资等痼疾也可迎刃而解，因为这样做的后果是大股东损失更大。
面对这种利益的调整，吴晓求提醒流通股股东千万不要永远不投票，永远不同意，这样只会使股权分置问题久而不决。
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