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特约评论员 田书华
上周连续下跌的大盘4月25日再遇“黑色星期一”，上周出现的近百只股票跌停的一幕当日再度上演，上证综指则在周一连破1162.03点的前期低点和1150点的整数关口。
近几年来，我国宏观经济运行情况不断好转，上市公司业绩不断提高，上市公司质量
也不断改善，公司信息披露的真实性不断增强，可以说，所有这些情况是我们每个人都能体会到的。应该说，在这种情况下，股票价格应该走高。
然而宏观经济的良好运行态势并没有给股市的下跌带来逆转的迹象，上市公司业绩大幅增长也没能为投资者带来实际收益的提升，大盘创近年来的新低，沪、深两市80%以上的股票价格都创出了近年以来的低点。
一方面是上市公司业绩稳步提升，另一方面是股票市场的持续下挫，这种尴尬局面何以形成？为什么在宏观经济走好、公司业绩不断提高的情况下，股票价格却不断下跌呢？似乎“股市是国民经济的晴雨表”在我国不适应，为什么这样呢？
笔者认为，造成目前这种现象的重要原因是：我国证券市场目前有两个关键的问题不明朗、不确定。第一个问题是股权分置问题，第二个问题是我国股市与国际接轨问题。对于这两个问题，不在于解决不解决，关键是明确不明确。只要这两个问题明朗并得以解决，那么，股市就能走好。
首先，假设管理层明确、明朗地指出，这些问题都不再解决了，也就是说依然维持股票市场的目前这种情况，以后不再提国有股流通的问题，并且这种情况将会维持多少年不变(例如30年或50年)，而我国的股票市场不再与国际接轨，办成相对封闭的“中国股市”多少年不变(例如30年或50年)。那么在这种情况下，投资者就会增加信心，股市就会走好。
而目前的问题是，既不给明确的否定，也没有明确的、具有可操作性的实施方案。但是又经常有人(学者、官员等)发表种种意见，但最后还是没有明确的思路，弄得投资者没有稳定的心理预期。
因此，我国股市长期走弱、投资者没有信心的根本原因就是这两个问题的不明确、不明朗，不明确、不明朗就是明显的风险，这些风险又导致投资者对股市失去信心，从而导致股市长期低迷。
应该说，目前我国上市公司的股权结构存在不合理(主要表现在：上市公司的股权过于集中，国有股占绝对控股比例且不能流通，而流通股比例很小，导致同股不同权)，我国股票市场的状况也存在不规范(主要表现在：同时存在A、B、H股，导致同股不同价)。这样的证券市场相对显得不规范、不成熟，因此改变目前我国资本市场的现状应该说是必要的，是发展的趋势。
对于我们的证券市场，不怕先天不足，关键是要把握我国社会主义市场经济的特点，把握我国证券市场的特点，发展和完善我们的证券市场。发展证券市场目的是为了什么？是为了通过融资促进企业的发展，众多企业发展了，国家的经济也就会增强了，投资者也就得到了利益。如果股票市场长期低迷，那么证券市场的功能就不能得到正常的发挥，企业就不能得到发展，国家的发展也会受到影响，间接地影响到每个人的利益。
目前最重要的问题是要恢复投资者的信心，改变我国股市长期低迷的状况，发挥证券市场的正常功能。而要做到这些，必须对一些影响证券市场发展的重大问题给出明确、明朗的答案。前面我所提到的两个问题，这是影响目前我国股市走势的重大问题，因此对这两个问题作出明确的答复。
总之，目前我国股市低迷的原因不是行业的问题、不是上市公司的问题，而是我国证券市场本身存在的问题(上面提到的两个问题：第一个问题是股权分置问题，第二个问题是我国股市与国际接轨问题)。这两个问题不明确、不明朗，股票的投资价值就不会得到真实的体现。
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