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作为一家披星戴帽的公司，最近公布的2004年年报引起了投资者的关注。不是因为该公司在2004年里顺利实现了扭亏为盈，而是因为该公司在2004年年报里推出了10派0.35元(含税)的分配预案。
当然，作为一家经营与财务都很正常的上市公司来说，进行年度分配是很应该的。但ST公司是一个例外。因为它们自身的经营还面临着困难，财务状况还有待于改善，所以不
分红也便成了ST公司的本色。惟有该公司是个例外，推出了分配预案，成为到目前为止2004年年度里惟一一家对投资者进行现金分红的ST公司。
ST公司进行现金分红，这在某种程度上可以反映出该公司在经营与财务状况方面有所好转。但尽管如此，笔者还是以为，ST公司的分红还是以不提倡为宜。
首先，分红不是面子工程，应该量力而行。ST公司之所以为ST公司，要么是其经营业绩方面存在不足，要么是其财务状况存在问题。特别是这类公司在经营中面临着一个共性，那就是资金需求紧张。所以，作为ST公司来说，即便是实现了扭亏为盈，但公司还是应该把有限的资金集中到企业的发展中来，使公司早日走出困境。因为对于投资者来说，上市公司的健康发展才是最为重要的。
其次，ST公司那点微薄的分红并不能给投资者带来实实在在的回报。一家公司一旦被ST处理，它给投资者所带来的投资损失是非常惨重的。即使推出分配预案，这与投资者的损失相比也只是九牛一毛，甚至还没有一毛，因此，这点微薄的分红对于投资者来说又算得了什么呢？此外，ST公司的分红更容易引发投资者对上市公司圈钱的担忧。作为一家ST公司来说，原本是没有足够的能力来进行现金分红的。而现在之所以勉为其难地推出分红方案，从公司方面讲或许是股东回报意识增强的一种表现，但从投资者来看，却更容易引发起对上市公司圈钱欲望的担心。因为根据证监会的现行规定，上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众进行再融资。因此，在这一规定面前，该公司之所以迫不及待地要推出分红方案，是不是为了在以后的日子里能够早日进行再融资呢？
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