股市危机全面暴发 未来是生存还是死亡 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年04月25日 16:14 浙江利捷 | ||||||||
浙江利捷 当大批的基金、券商共同认为2005年是转折年的背景下, 股市毅然选择了转折向下,破位,再破位,六年低点1162点已经跌去,周一沪指再度大幅走低。市场恐慌不断扩大,股市危机全面暴发。生存还是死亡,调整了六年的市场回复了抉择的时刻,而这一次下跌将国内7000万股民几乎全线套牢,数十万亿血汗钱化为泡沫,国内千万计的家庭迎来超过五成
扩容猛于虎 在股市跌去近千点之后,几乎所有的投资者都会将责任推到管理层头上。当80年代末期,伟人邓小平说的猫捉老鼠的观点,引入了国外的证券市场,并附言“办不好,就关掉。”从上海老八股到目前千余只股票,国内的证券市场以超速向前发展。也正是如此,几乎每一任的证监会主席都会在上任的时候,讲“中国证券市场处于快速发展时期”。既然是快速发展,就意味着不断的让新兴公司上市,不断利用市场的融资功能,以此来做为管理层的政绩。 事实上呢?扩容却被市场形容为洪水猛兽,本次跌破1162点,宝钢的百亿增发,新股发行速度的加怪以及不断有上市公司将增发提上议程。过犹不及——这是市场最客观的供需定律。回想去年在市场危机的情况下,暂停新股发行成就了“9.14”的短命行情,而如此,指数比当时更低去百点,市场平均价更是低了近20%。扩容是否该缓一缓,甚至可以明确停上几年呢? 证券市场在一开始的时候就被赋于融资和投资的两大功能,任何偏重都会形成市场的畸型发展。中国的证券市场在十几年的发展却往往侧重于融资功能,忽视了投资的价值。当基金将价值投资理念引入国内市场的时候,却管理层为融资开闸放水。指数跌到如此境地,融资压力已经是难以抵抗的大山。 机构应付什么责任? 国内股市发展十几家,机构投资者队伍超常规发展,甚至已经有人断言,中国股市进入机构博弈的时代。基金规模放大,在开放式基金数量大幅激增之后,在社保基金大幅提高入市比例之后,在保险资金直接入市展开之后,市场上已经充斥了大批的专业投资机会。相对于以往机构资金仅占市场市值10%的情况已经得到很大了改变,但为什么当年没有这些主力的时候,股票却能节节走高,他们来了却是不断下挫,虽然机构也是当前市场的受害者,却也是崩盘责任的承担者。 当年许小年不幸在今天成为现实,中金公司为主导的机构投资者率先看空后市,虽然眼光超前,但在事实成立之后,所形成的代价显而易见。令人欣慰的是在股指在跌破1162点的情况下,中国石化(资讯 行情 论坛)保持坚挺,机构护盘的意图犹在。市场崩盘过程中,国内7000万股民希望更多的机构都够用实际行动来挽救股市,而不是要论证市场看空的预期,不断破坏市场。 如何保护中小投资者利益? 国九条公布之后,国家、政府、管理层都将保护中小投资者作为重要砝码。温总理更每天关注股市,让广大股民倍感欣慰。但事实却难以让人圆满,股民在遭受崩盘之灾之后,大幅亏损的事实已经说明,信誓旦旦说保护中小投资利益的说法仅仅是一句空谈。并不是一两个政策,一两个讲话就能切实保护中小投资者。证券市场讲究的是实效,不是开会,也不是号召,而是用实际行为来挽救股市。想想当年美国如何动用全社会资金挽救股市,我们现在也需要动员更加广泛的力量营造市场新秩序。 全流通试点面临启动,一度让市场认为是利好,但从其影响来看,即使有利于流通股东的减持方案,也必然造成股价向下定位,股票数量增多却无法提高市值,除权后走势如何填权才是关键,而这显然很难预期。大胆建言管理层放弃全流通的想法,并将减持搁置50年,草率推出试点都将是损人不利已的想法,都将再度引股市新一轮的下跌,慎之,慎之!!! |