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□袁立波
俗语说：成也萧何，败也萧何———上市公司在金融领域内的长期投资，何尝没有如此的苦衷。盛时，上市公司可获取不菲的长期投资收益，这样的收益有时甚至成为上市公司最主要的收入来源；但一旦由盛转衰，上市公司也不能独善其身，不得不咽下计提巨额投资减值准备，缩水等额收益的后果。
目前，上市公司热衷的金融长期投资，涉足甚广，几乎涵盖证券、银行、基金、保险、金融租赁、信托及风险投资等所有金融领域。但由于近两年证券市场的不景气以及券商的非规范操作，一个个券商接二连三倒下，先是南方，后是大鹏、闽发，以及与德隆相关联的德恒、恒信等券商。受此拖累，上市公司也苦不堪言。
早在2003年，南方事发之端，参股南方证券的诸多上市公司，就纷纷披露巨额投资损失。最引人注目的公司是上海汽车(资讯 行情 论坛)，在汽车行业高歌凯奏的2003年，却因对南方证券的长期投资，计提减值准备3.96亿元，计提比例100%；按照上海汽车当年的总股本摊薄，每股计提比例也达到1毛6分钱，着实令人扼腕叹息。除了上海汽车外，另一家绩优公司首创股份(资讯 行情 论坛)，也于当年计提了5940万元的减值准备。
步入2004年，随着证券公司巨亏的接踵爆发，上市公司计提券商股权减值准备金额也屡见不鲜。据一项统计数据显示，2004年，上市公司仅对券商股权计提的减值准备金额，就超过了9亿元。
以大鹏证券为例。在大鹏证券因经营不善被托管后，一些与之有染的上市公司纷纷计提减值准备。但对照大鹏证券及大鹏控股公司和大鹏创投公司的股东名单中发现，三者股东高达六十多家，其中涉及的上市公司就有12家。目前，在7家持有大鹏证券股权的上市公司中，已有4家对该股权全额计提了减值准备，有2家半额计提减值准备，仅有五矿发展(资讯 行情 论坛)一家公司尚未计提减值准备。
此外，参股大鹏证券子公司大鹏创投公司的永安林业(资讯 行情 论坛)，也计提1652万元的减值准备(计提比例21.4%)，并由此预计其2004年净利润同比下降50%以上。 另外还有两家参股大鹏创投的公司———第一食品(资讯 行情 论坛)(持有3105万元的股权)与巴士股份(资讯 行情 论坛)(持有574.35万元的股权)尚未计提减值准备，但笔者观察，不论公司计提与否，投资给公司造成损失已成为不可回避的事实。
投资券商的高风险已使一些公司不寒而栗。但高危的不止于券商———一些资本系造就的金融集群，同样具有高危的特征。ST屯河(资讯 行情 论坛)因与德隆的渊源，2004年计提了高达35304.39万元的长期投资减值准备。计提的对象全部都是原与德隆相关联的金融公司，其中有两家的计提比例都为100%，足见面临风险之高———金新信托投资股份有限公司按100%计提长期投资减值准备23568.53万元，新世纪金融租赁有限公司按100%计提长期投资减值准备11410.86万元。另外，新疆金融租赁有限责任公司按20%计提长期投资减值准备325.1万元。
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