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管理层应务必认识到股权分置问题解决试点的敏感性，在信息披露上充分体现“三公”原则。中小投资者只以结果来评判，如果试点被个别人利用信息不对称而“混水摸鱼”的话，中小投资者很可能又一次选择“用脚投票”。当务之急是使投资者信心得到恢复。
本报记者 张炜
尽管股权分置问题如何解决存在种种争议，但总体上说，股权分置问题解决的试点被视作一大利好。宝钢股份(资讯 行情 论坛)宣布正式实施增发新股方案，因与新华社披露解决股权分置问题试点在即的消息“一前一后”，而被市场舆论称为“趁火打劫”。实际上，利用解决股权分置问题试点利好进行“趁火打劫”的，又岂止再融资的上市公司，更有机构早就打定主要借机“发一笔横财”。
国内股市上最容易发的“横财”，莫过于利用信息不对称。上市公司若遇重大利好，其个股上涨行情基本上在消息正式公布前已走到尽头。中小投资者只能在市场上“盲人摸象”，先知先觉的机构则早早地利用信息不对称打下“伏笔”。等到中小投资者闻讯而恍然大悟时，个股行情很可能已是“见光死”。现在，股权分置被认作历史性大题材，市场人士大多称其必将造就大级别行情，试点概念股则将成为下阶段焦点中的焦点。一批试点概念股已在K线图上提前表现。上周三，所谓具有股权分置概念的银鸽投资(资讯 行情 论坛)、吉林敖东(资讯 行情 论坛)等个股直奔涨停。
当然，有人认为试点概念股只是市场人士分析加猜测形成的。例如，有市场人士归结出试点概念股须具备四大条件：其一，国有股比例占总股本结构50%以上，居绝对控股地位的公司。其二，公司股本结构简单，控制权关系清晰，没有B股、H股、外资法人股等。其三，国有资产要退出的竞争性行业中股本适中、基本面有一定支撑的公司。其四，有改制或重组要求的企业。据称，吉林敖东、银鸽投资就因符合上述四大条件，而以试点概念股的身份受到追捧。可是，又有谁能保证最终被选中“入围”的试点上市公司，一定符合市场人士分析得出的试点概念股特征呢。到目前为止，管理层只是笼统地说股权分置问题解决具备试点条件，并没有公布官方的试点“入围”标准。从以往做法看，试点名单公布往往很神秘，进入试点名单的原则未必提前公布。
管理层或许认为，提前公布试点“入围”标准，可能导致名单公布后的标准套用争议。可事实上，最大的争议是缺乏透明度引起的。只要不提前公布试点“入围”标准，机构完全可以“混水摸鱼”，甚至利用中小投资者急欲了解“入围”名单的心理，为自己制造出所谓的“试点”行情。保护中小投资者权益的口号喊起来容易，但落到实处还得靠实实在在的举措。中小投资者现在最担心的是，试点过程中能否维护“三公”原则。如果“试点”确实能给长期低迷的股市带来机会，不能因为信息不对称而使中小投资者的受益“打折”。
值得注意的是，就在新华社披露解决股权分置问题试点在即消息的同时，中国证监会公布了新闻发言暂行办法。长期以来，证券方面的消息五花八门、“政出多门”，使得不明真相的投资者一头雾水，最后连自己也产生了怀疑。而资本市场从来就是一个由信息构成和支撑的市场，其产品价格是对各类市场信息的综合反映。如果大道消息不通，小道消息势必满天飞，进而导致许多人投资损失。证监会的新闻发言暂行办法，完善了与新闻媒体沟通机制。投资者更希望看到不仅仅是沟通渠道的建立，而是更多对市场产生影响的消息首先出自于“暂行办法”框架下的公开渠道。股权分置问题解决试点要维护“三公”原则，重中之重打破信息不对称，使中小投资者公平获得试点信息。
管理层应务必认识到股权分置问题解决试点的敏感性，在信息披露上充分体现“三公”原则。中小投资者只以结果来评判，如果试点被个别人利用信息不对称而“混水摸鱼”的话，投资者信心必然受到伤害。那样的话，中小投资者很可能又一次选择“用脚投票”。归根究底，试点是各方利益的博弈，信息不对称将影响各方利益，慎重行事是大前提。否则，投资者信心得不到恢复，解决股权分置问题的过程又错综复杂，二级市场反倒可能在泥潭中越陷越深。
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