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□孙森林
4月8日，两市统一指数———沪深300指数将正式出台，这是我国证券市场发展历史上的又一件大事。统一指数的推出，将为我国证券市场带来深远而积极的影响。
长期以来，沪深两个交易所都在各自编制自己的指数，虽然指数的类型不少，但是
都不能全面反映整个证券市场走势的客观情况。特别在深交所停发新股的时间内，沪深两市的走势经常表现出不一致的情况，不利于投资者对股票市场全面客观地作出判断。并且，因为缺乏统一指数，基于统一指数之上的衍生产品无法推出，拖慢了我国证券市场的发展步伐，延长了与国际成熟市场接轨的时间。所以，沪深300指数的正式推出，是我国的证券市场逐渐成熟的标志，对今后的发展具有重大的意义。
首先，有利引导市场形成正确的投资理念。沪深300指数样本选择标准为规模大、流动性好，这样的股票能够反映经济的实际运行情况，能够代表证券市场的发展趋势。今后在指数的维护中，有重大违法违规事件、财务报告有重大问题，股票价格有明显的异常波动或市场操纵的股票将被剔除，新的绩优股票将不断加入。这样，投资者就会根据市场的变化不断地调整选股的思路，上市公司也会更加注重自己的公众形象，价值投资理念将进一步深化。
其次，统一指数有利于继续培育机构投资者。统一指数为进一步金融创新提供了条件，可以预见，更多的金融创新品种将会随着统一指数的推出而推出。而金融创新品种的增多，会吸引更多的机构投资者参与到证券市场中来，也将刺激机构投资者增加操作频度，提高市场活跃度。另外，在没有推出统一指数之前，QFII等机构经常使用“中信普尔中国指数”这样的替代指数，说明统一指数在国外机构投资者中有强大的市场基础。统一指数推出以后，将会有更多的国外机构投资者参与我国证券市场。
再次，统一指数有利于稳定市场，提高投资者信心。目前，上证指数(资讯 行情 论坛)将新股当日涨幅计入指数，使得指数与证券市场的真实股价水平产生误差，常常出现失真的情况。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，样本公司的净利润总额占市场净利润总额的比例达到83.55%，具有良好的市场代表性，将客观、综合地反映深沪股市的概貌和运行状况，将成为评价市场的新尺度和标准。由于沪深300指数的成份股涵盖范围广，在编制上主要采用了分级靠档技术和缓冲区技术，所以统一指数的波动幅度会较其他指数小。重要的是，沪深300成份股业绩稳定，成长性较好，有助于提高投资者的信心。
最后，统一指数为金融创新奠定了基础。统一指数是发展股指期货、做空机制必不可少的一个前提。虽然目前推出股指期货、做空机制的可能性并不大，但从长远发展的角度来看，这些都是证券市场不可跨跃的必要步骤。特别是保险基金、社保基金这类对风险补偿要求较高的资金相继入市后，提高了推出股指期货等金融创新品种的要求。在未来有了股指期货、做空机制这样的对冲避险和反向套利的市场机制和工具，有助于消除股指下跌的系统性风险，减少投资者损失，也有助于证券公司改善经营环境，减少经营风险，促进业务转型，熊市的负面效应将大大减小。
总之，统一指数凭借其无可争议的权威性，势必成为A股市场的代言人，为投资者投资决策提供方向标，为我国证券市场带来新的发展机遇。
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