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皮海洲:统一指数统一什么


http://finance.sina.com.cn 2005年04月05日 06:30 每日经济新闻

  皮海洲

  统一指数终于要出来了,而且这次还是沪深交易所的联合行动。面对沪深交易所的这种做法,本人很是感动,深深地为沪深交易所的良苦用心而感动。不过,笔者还是有很多不明白。

  统一指数要“统一”什么?要统一来背本趋末吗?

  沪深交易所希望搞活股市的心情可以理解,这是市场参与者的共同心愿。而要搞活股市,需要沪深交易所来做的事情有很多。比如提高上市公司的质量问题,比如上市公司的诚信建设问题,股市的公平、公正、公开问题,股权分置的问题,恢复投资者信心的问题等等。这些才是搞活股市的根本所在。但最近几年来,面对股市的低迷,沪深交易所不是在这些根本的事情上做文章,而是一门心思地把功夫用在了指数编制上,一会儿编出个上证50(资讯 行情 论坛)来,一会儿编出个上证180(资讯 行情 论坛)来;一会儿编出个深证100(资讯 行情 论坛)来,一会儿编出个红利指数来;而这会儿又搞出个统一指数来。在一些指数问题上编来编去,能把股市搞活吗?

  统一指数要“统一”什么?要统一来做空沪深股市吗?

  明眼人一看就知道,推出统一指数的目的是为股指期货的推出铺路的,是为了推出一个做空机制。而为什么要推出这样一个做空机制呢?归根到底无非是为机构投资者避险服务。因为股市跌了这么多年,投资者的损失都很大,机构投资者也不例外。痛定思痛,于是这些机构投资者就对这一做空机制充满了期盼,以为有了这样一个做空机构,他们就可以避险了,就有了一个在跌势里也能赚钱的机会。机构投资者的想法当然是不错的,问题是在沪深股市缺少应有的投资价值,存在着诸多做空理由的情况下,大家都想着“做空”,那谁来充当“做多”的一方?而在缺少“做多”一方的情况下,这“做空”的赚钱机会又从哪里来?也许有人认为,经过这多年的下跌,沪深股市的投资价值已经凸现了,做空的空间已经不大,相反股指期货的推出还有利于做多。笔者以为,这种观点是片面的。毕竟中国有句古话叫做“不患寡,只患不公”,只要股市没有“三公”,只要上市公司的诚信危机不解除,只要新股发行的大闸洞开,那么,做空沪深股市永远都不缺少理由。

  统一指数要“统一”什么?要统一把中小投资者逐出股市吗?

  推出统一指数是为推出股指期货服务的,而推出股指期货是为机构投资者服务的。和近年来管理层出台的诸多措施一样,不能参与股指期货炒作的中小投资者又只能是这一举措的受害者。因为从目前看来,做空机制的推出,更有利于进一步做空沪深股市,而在这种情况下,中小投资者的损失也就只能进一步增加了。因此,在这种情况下,明智的投资者必然选择离开股市。只是笔者深为不解:一个只会损害中小投资者利益、逼着中小投资者离开的股市,是一个健康的股市吗?难道沪深交易所就是这样来保护作为弱势群体的中小投资者的吗?






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