财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 股市评论 > 股市牛熊之争 > 正文
 

利空沉渣泛起扩容消息不断 转折之年恐已成春梦


http://finance.sina.com.cn 2005年03月28日 07:22 四川金融投资报

  上周股市再破千二,尽管最终收盘在1200点以上,但周三、四、五三天均在盘中跌破千二,特别是周四更是跌至1187点,距六年新低仅毫厘之差。回想春节前股市回暖的时候,各种利好传闻漫天飞舞,“两会”中的热议更让人们憧憬,而如今再次经历轮回,难道———

  当上证综指再次跌破1200点的时候,很多投资者鼓掌“庆贺”,不是因为他们抄到了大底,而是因为哀莫大于心死。“除了中集、苏宁电器(资讯 行情 论坛)几只股票还能独步
股市,很多股票都创新低了。从9.14行情开始,这种脉冲式的反弹注定要被打回原形。”一有近8年股龄的投资者在听完瑞银张化桥的投资报告会后,对记者发誓:“再有反弹立马出局,永不再进股市”。

  说实话,连张化桥本身都不看好今明两年的大势,何况是中小投资者。

  利空沉渣泛起 扩容不断

  “周四的大跌,与扩容加快有很大关系。要不是有部分抄底资金进去,1187点肯定会破。其实就是那天不破1187点,过不了几天仍然会破。”一基金经理认为目前市场非常虚弱,创新低是迟早的事情。

  其实,市场早在纳闷为什么走得好好的股市会在3月中旬急转直下。现在似乎有了答案:神华、交行上市,42家新股虎视眈眈。一位不愿透露姓名的基金经理向记者透露,正是对这些新股密集而来的“担忧”,使股市快速回落了百点以上。在这份流传于各大券商投行的名单上,流通盘大于8000万股的中大盘股有12只,小于8000万股的小盘股有30只。而这42只新股还不包括“特事特办”的神华和交行的“A+H”发行。

  “神华‘A+H’在4月启动”是传得最“有鼻子有眼”的,据悉神华能源预计A股筹资规模为120亿元人民币左右。而紧随而至的交行“A+H”也将在5月见分晓,预计筹资规模为200亿元人民币左右。“扩容不可怕,可怕的是在弱市中疯狂扩容。目前上海股市一天的总成交金额才60亿左右,一个神华就要圈走120亿,这不是竭泽而渔吗?股市能不成惊弓之鸟吗?况且‘A+H’的模式也会使部门含H股的A股走低,目前A股和H股的差价仍然有38%,如果硬接轨,就是要让中石化这样的股票跌30%,那是什么概念?”

  基金做庄操作 保高弃低

  “在这种情况下,基金也没有办法,为了保持净值和对付赎回压力,不得不有保有压。”有市场人士分析说目前市场不景气,基金赎回压力很大,不得不抛出流通性比较好的大盘蓝筹股,转而不断增持高价股以保持基金净值。

  “这种操作手法和以前的券商没有什么区别。”华林证券的刘勘甚至认为如果照此手法操作下去,券商的今天很有可能就是基金的明天,“过去一些券商资产管理业务不就采取这种方式吗?像南方证券的哈医集团,大鹏证券的五矿发展(资讯 行情 论坛)等,可以说这方面案例数不胜数,其结果恐怕成功的很少。”

  而基金这种在高价股上抱团取暖,对低价蓝筹股抛售的做法对市场危害极大。首先,这些被抛售的大盘蓝筹股均是对指数贡献很大的股票,如中国联通(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等。特别是中国联通和南方航空成为自3月中旬以来下跌的空头司令,业绩不佳只是表象,基金“有保有压”才是背后黑手。“联通预计2005年能增长12%,制约南方航空的高油价也不会持续太久,况且联通还有3G和重组概念,航空股的增长也不错,基金这么做也是在当前弱市之下的无奈之举。”

  而当中集等基金赖以保持高净值的股票一旦下跌,市场又会是怎样一番景象?

  股权分置悬疑 舍本逐末

  一个有趣的现象是,中小投资者对解决股权分置希望很大,认为这是中国股市走牛的基本条件和最大制约因素。但不少专家却认为股权分置问题并不是股市的根本问题。有着“中国第一分析师”之称的张化桥说,股权分置根本就不是问题。“股权分置不能带来资产增值,也不能增加每股收益,有什么意义?”股权分置是目前中国股市存在的主要问题吗?3月14日,温家宝回答记者的提问讲到股市首先强调:第一,提高上市公司的质量,这是根本。温总理的讲话说明了“提高上市公司的质量”是当务之急,是治本,而股权分置是一个分支问题,但不是主要问题。但也有观点认为,正是因为这种股权分置,不仅造成了市场流通性不足,阻碍了社会资本不能与国民经济增长热点同方向流动,同时也导致了“一股独大”、缺乏诚信、中小投资者没有话语权、中小投资者利益动辄遭受侵害等种种弊端。据统计,1992年至2004年底,国内1300多家上市公司中有200多家发生过这样或那样的丑闻,比例接近20%,而同期美国市场的这一比例仅为1%。股权分置是不是根本问题见仁见智,但一个趋同的观点是,如果要以市场化解决股权分置,则难免引发股市另类扩容,因为就算是白送,也要除权,何时能填满权?如果是国有股配售,那不是再让流通股股东出钱?这可不是一件好事,股市岂有不跌之理?

  □本报记者 刘柯


点击此处查询全部交行新闻 全部国九条新闻 全部股权分置新闻




评论】【谈股论金】【推荐】【 】【打印】【下载点点通】【关闭




新 闻 查 询
关键词
热 点 专 题
百事音乐风云榜投票
严查苏丹红食品
房贷利率上调
F1新赛季 围棋春兰杯
骑士号帆船欧亚航海
安徒生诞辰200周年
购房贷款提前还贷指南
北京在售楼盘分布图
《新浪之道》连载



新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网

北京市通信公司提供网络带宽