政策要透明决策需果断 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年03月27日 11:21 四川金融投资报 | ||||||||
【编者按】常常在股评文章中看到“博弈”一词,当然不是指下棋,这是心照不宣的。既然要博,那总会有对手,首先解决和谁博的问题,哪怕这个对手仅仅是自己内心的欲望;其次要解决为啥博的问题,是智力角斗或是财富对决。 而在市场中,这种博弈向充当“裁判”的第三方自然还会提出要求:有无规则?是否公平?用什么来保证对等和透明?
本周市场似乎将下跌之源都归咎于“扩容”又现,且有加速之预期,未免有些“只见树木不见森林”———温总理在“六条意见”之前不是先讲的“加大直接融资”吗?孰轻孰重,一眼就可读懂。倒是多年来日积月累的市场“供求失衡”所透 露的信息,一些看上去是“制度创新”,实际上风险正在聚集的政策举措,值得人们深思:我们处在怎样一个“博弈”环境中? “两会”之后市场盼望的救市措施并没有出现,人们寄以厚望的政府总理关于股市“六点”讲话没有发挥积极效应。市场陷入绝望之中,股市资金面更趋紧张,房地产调控政策至今没有见效。无论房市投资者还是股市投资者都陷入方向不明境地。这种状态对政府执政能力特别是调控资本市场的能力提出更高要求。 本周市场做空主力已从原来的券商转到各路基金方面,基金做空原因在于赎回压力大。今年春季,许多通过证券基金理财的机构和个人纷纷赎回证券基金,把资金转向货币市场基金。由此股市资金更加紧缺。目前的股市和房市都陷入恶性循环状况,股市越跌,资金越不肯进来;房市越涨,资金越是涌入。如此循环表明资金追涨杀跌的特性。这种趋势改变需要强力政策来纠正,可惜房市政策和股市政策目前都停留在表面文章,致使恶性循环状况日趋严重。 政策措施不透明。市场稳定与政策透明是互为关联的。目前市场不稳定重要原因是政策不透明。一是解决股权分置政策不透明。何时解决和如何解决,政府应该有个明确说法。只说要“稳妥”,“保护投资者利益”,其具体内容不说清楚,等于是“空话”。在这个问题没有透明之前,市场难以稳定。二是扩容政策不透明。市场对A+H股发行和宝钢增发新股等行为深恶痛绝,证监会也知道市场的反对情绪,可就是对这些问题不给明确说法。如果证监会真心想挽救股市,就应当宣布A+H发新股暂停,增发暂停,市场肯定会欢迎。三是对合规资金界定政策不透明。沪深股市目前状况需要银行资金大力支持,可是银行资金究竟算不算合规资金?究竟可否入市至今仍没有明确的说法。这种政策模糊使“合规”资金入市停留在“国九条”表面上。四是对违规炒股的监管政策不透明。证监会希望股市活跃,又反对“坐庄”是矛盾的。应当明确“坐庄”规则,使市场上大小“庄家”有章可循,这样才能活跃股市。 政府决断能力需要迅速提高。政府必须迅速改变决断不力的形象,否则,市场危机日趋加重。市场会因决策迟缓,造成更大的损失。 |