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央行决定取消个人住房贷款优惠利率，并同时下调超额准备金率。受前一个货币政策影响，房地产板块昨日暴跌；而后一个货币政策以及从房地产业撤出的资金又使得市场资金面呈现出宽松格局，这对债市也是一大利好。
部分炒房资金将回流股市
地产与银行股受挤压
房地产优惠利率的取消，意味着买房者的成本提升，房地产首付款由目前的20%提高到30%，意味着炒房者在贷款时的首付比例提升，也意味着抬高了炒房者的进入门槛，客观上起到了抑制炒房的需求，也自然会降低房地产炒作风，这有利于房地产价格的稳定。但对于当前的房价来说，无疑是一个利空，会引发市场对房地产股的抛压。昨日的万科(资讯 行情 论坛)A、招商地产(资讯 行情 论坛)、栖霞建设(资讯 行情 论坛)等地产股的跳空低开就是如此。
同时，由于超额准备金率的下调，意味着商业银行存在中央银行的利率降低，也就降低了银行股的银行利息收入，而且下调幅度很大，从1.62%降到0.99%，这样央行将为此每年少支付70亿元的利息。这对于银行股来说，存在着一定的负面影响，前期银行股的调整可能就是对此信息的一个正常反应。
市场资金面将会宽松
虽然此次的货币政策对上述两大板块造成了一定压力，但是对市场资金面却是一个好消息，这主要体现在两方面：一是市场资金面将变得更为宽松，因为超额准备金率的大幅下调，意味着商业银行已有动力将资金从央行撤出，进入到货币流通领域，从而放大了货币市场的资金供给，这在一定程度上可以解释为何近期国债市场一路飙升，因为资金宽松，纷纷挤进了国债市场，希望能够借助国债市场实现资金的保值与增值。如果从长期角度来看，对A股市场也有一定好处，因为货币市场的宽松往往意味着A股市场的资金“蓄水池”中的水多。二是打击了房地产的上涨势头，有利于炒房资金从地产市场流出，也就意味着A股市场的外围资金开始变得宽松起来。
抑制炒房利好股市
巧合的是，当A股市场从2001年创下2245点的高点之后，房地产市场开始逐渐升温，虽然不能讲从A股市场撤出的资金成为炒房大军的主力兵团，但伴随着当前房价高企(已有分析人士认为当前房地产价格有点类似于2001年A股市场的2245点)以及相关宏观调控政策的出台，市场有理由相信，撤出的资金会有部分回流到A股市场。既如此，房地产与A股市场的跷跷板效应仍然有望在未来一年内发挥作用。也就是说，A股市场的拐点越来越近，至少在资金面方面有了基础，现在A股市场缺乏信心与勇气，毕竟不少A股的市盈率只有20倍左右，即便考虑股权分置这一因素，如此的估值水平放在成熟市场也是可以投资的。从长远来看，伴随着房地产资金的流出、社会资金的增多，A股市场的资金组成会发生极大的变化，胆大的资金一旦占据着一定领导地位，就会有一轮大级别的行情产生。
江苏天鼎 秦洪
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