股市如婚事

　　朱伟一/文

　　苛政猛于虎，证券也猛于虎。如果苛政再加上股票，股市会有什么样的结果恐怕就不会有悬念了。

　　在美国，拟上市公司也需要披露相关情况，但并不烦琐，只需要在美国证券交易委员 会(下称“证交会”)那里登记备案即可。证交会也不对拟上市公司的情况做实质性审查，因为他们根本无法就公司所披露材料的真伪进行审查。什么是真正的备案制？这就是真正的备案制。

　　公司登记材料有点“口说无凭、立此存照”的意思。证交会口口声声地说要保护投资者权益，为什么不肯从源头抓起？我觉得，证交会没有办法审，其中之奥妙与婚检颇有异曲同工之处。

　　我们曾经一度非常重视婚检，结婚登记非有婚检证明不行。但婚检就能查出问题吗？恐怕不能。恋爱谈了那么久，都没有发现对方有暴力倾向，婚检就能发现了吗？很多问题别说是婚检，就连试婚也不可能发现。

　　我们可以从美学的角度来看结婚登记。

　　“朦胧暗想如花面”——宋朝词人柳永是采蝶高手，对美人的见地想来是比较权威，美就美在朦胧二字上。是的，星巴克内灯光半明半暗，伊人浓妆艳抹，丹唇黛眉，如何分得清美人真假。遇到花木兰这样的女英雄，就更难办了——“双兔傍地走，安能辨我是雄雌？”结婚登记要看的就是双方是否是自愿结婚。

　　我们也可以从美学的角度来认识证券和证券发行。

　　股市也一样，要的就是酒心花态。股市中投资者与上市公司之间的关系也是如此——招股书中明明已经说清了各种风险，但投资者就是不相信。

　　“系我一生心，负你千行泪。”但山盟海誓是靠不住的，多半不是谎言便是昏话。如果一个民族的国民太诚信，股市也不会是风风火火的。

　　苛政猛于虎，证券也猛于虎。如果苛政再加上股票，股市会有什么样的结果恐怕就不会有悬念了。

　　按照法律专家的说法，“严格责任”最初适用于“在人多处爆破”或“饲养猛兽”这样危险性很大的工作中。严格责任指，即便被告没有伤害意图，即便被告没有疏忽过错，只要其行为造成人员伤害或财产损害，被告就必须负赔偿责任。

　　严格责任也适用于股市，发行人也应负严格责任，公司发行证券就是一类。可见发行证券这种致富运动之危险，危险得就像是在城里搞爆破或是在居民区饲养猛兽。

　　如果券商、律师和会计师没有了操刀的空间，有谁去为上市公司助纣为虐呢？好在法律对券商、律师和会计师网开一面，有疏忽过错标准。

　　疏忽过错指被告的行为违反法定责任，给原告造成了损害。即便被告的行为没有违反任何法定责任，但如果不符合常理，又给原告造成损害，则也构成侵权行为。

　　具体到股市诉讼，登记说明有重大误导或遗漏，披露材料中有重大误导或遗漏，而且投资者因此而受到损失，则构成侵权。证券购买者可以成为原告，被告则可以是上市公司、董事、在文件上签字的任何人，承销人或是专家、出售证券者。法律救济包括：赔偿损失、支付律师费、撤消交易或赔偿损失。

　　严格责任与疏忽过错责任相比，问题的要害在于，只要是严格责任，就不问意图，勤勉尽职。对发行人严厉，也是情理中的事，因为发行人最清楚自己的弊端所在，最清楚自己的问题所在。相反，中介机构是外来人。如果发行人已经做了手脚，即便中介结构有颗红亮的心，也很难洞察问题所在——明察秋毫是恭维皇帝的话。

　　更何况，中介机构本身也经常是得过且过，并没有非要问题弄的水落石出不可。只要是勤勉责任达到了行业标准，中介机构就没有侵权责任。

　　妙就妙在这里。