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黄格斯
股市已到了生死存亡的关头！在节节走低的指数面前，各方陷入多输困境：投资者大面积亏损，经营机构屡现黑洞，回收无望的大笔再贷款频频动用，政府调控效应衰减，融资陷入僵局，市场功能难以发挥。如此生死存亡的危局，已将迁延多年的矛盾尖锐暴露。特别是近半年来，监管层和市场之间的几次惊心动魄的博弈及其尴尬结果已证明，任何口头救
市措施和修补性政策都无法挽救危局。眼下，摆在决策者面前的关键问题是，有没有打破思维束缚和利益格局的勇气，明确承认A股的含权性质，并出台合理解决股权分置问题的原则方针。而在这背后，关键是能不能尊重历史。
其实，政府在尊重和承认历史的基础上解决重大复杂问题方面不乏成功之举。以和股市问题十分类似的银行业为例，正是由于尊重了历史，站在历史高度上出台有关政策，为解决积弊深重的银行业带来希望。
和资本市场一样，国有银行由于历史上特殊的制度原因，也带有浓重的计划经济色彩。国有银行部分承担了向国有企业进行输血的使命，这使得它们积累了大量的不良资产。关乎国家金融命脉的银行业沉疴日深，危及到国家的金融安全和社会稳定，而国内外各界对解决国有银行问题的信心也严重不足。在关键时刻，国务院果断地做出向中行、建行注资外汇450亿美元以充实资本金的决定。这一关键性的措施迅速稳定了人们的预期，随着股改的推进，在监管、内部管理和宏观经济环境改善的情况下，国有银行利润大幅增长，经营出现转机，从而为赢得金融改革攻坚战奠定了基础，各方对解决国有银行问题的信心也因此增强。
银行改革之所以出现这种积极局面，关键就在于国家有关方面尊重了历史，没有单纯地将行业困境归因于银行自身，而是在承认银行担负行政任务的历史事实基础上通过注资对历史做出补偿。试想，如果不顾国有银行特定历史的身份异化，坚持用所谓“市场化”手段处置国有银行，恐怕四大行都难逃衰败命运，我们也不难设想其对国民经济的灾难性冲击。
和银行一样，当初发展资本市场和股市的动机也是为国企改革服务，这导致行政力量对上市公司包装作假默许甚至支持；行政手段鼓励投资者入市，对市场操纵行为采取漠视乃至纵容态度导致投资者行为被扭曲；而股权分置又导致市场化定价的基础被架空。所有这一切都使中国资本市场发展偏离市场化轨道。如今，多年积累的矛盾已渐次暴露，核心问题也已昭然若揭，市场已被逼到了墙角。而能不能像对待国有银行那样，承认历史，尊重历史，明确A股的含权性质，给投资者以补偿，已成为从根本上恢复市场信心的所在。任何模糊和回避这一问题，试图通过出台救市措施已多次被证明无济于事。
一位政治家曾言：打仗的事太重要了，所以不能将它交给将军。事实上，经济问题也太重要了，所以不能用纯经济的手段解决。目前，最需要的不是大智慧，而是大勇气，是尊重历史和敢碰核心问题的勇气。只有承认历史，立即明确解决这些问题的原则和方针，中国资本市场才有美好的未来。银行改革的实践已证明了这点，而股市的博弈结局也明确无误地证明了这点。
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