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　　齐鲁证券研究报告摘要

　　高送转行情:高送转行情是送红股或资本公积金转增股票的比例很大，公司的填权效应和投资者的股价诉求是高送转股票的内部驱动力，既然是高送转，至少应该是十转十。每年的高送转龙头股票一般会有3倍的行情，次龙头也会有翻翻以上的行情，抓住每年一次的高送转行情将会使收益剧增。研究历史高送转股票特点，发现股本，流通盘，股价是导致高送转行情的直接原因。每股资本公积、每股未分配利润较高是股票送转的基本条件。成长潜力高、盈利能力强是股票高送转的推动力量。每年年底，是布局高送转股票的黄金时期，并在年报陆续揭露时期持有，能够取得较高的绝对收益率。

　　持有时间:每年的1.20—7.15，如果遇到节假日或双休日，则顺延。

　　权重分配:等权重配置。

　　历史回测:2009年—2014年的高送转股票组个数/全市场股票数分别为:24/1449，46/1646，148/1979，138/2283，98/2465，109/2466。考虑成本为0.3%时，每年的绝对收益率分别为:123.06%，3.17%，5.94，9.75%，23.32%，16.91%，同期的上证指数收益率分别为:59.90%，-23.08%，5.32%，-5.75，-11.28，3.97。本组合有显著的绝对收益，同时能够明显跑赢大盘，沪深300，中证800，创业板指和全市场。2014年年底的全市场股票数为2570只，我们筛选出2015年102只最具高送转潜质的股票。

　　2015年高送转股票组合预测:东方银星，福瑞股份，长青集团，国元证券，老白干酒，一拖股份，西北轴承，新钢股份，江苏国泰，华峰氨纶，瑞和股份，国通管业，黑芝麻，金城股份，黄山旅游，航天长峰，耀皮玻璃，众信旅游，黔轮胎A，博雅生物，经纬纺机，东风汽车，国海证券，恒源煤电，鹏博士，石中装备，广东甘化，联环药业，东华实业，华数传媒，华贸物流，银河投资，金固股份，富临运业，信雅达，林海股份，星星科技，中远航运，宏达新材，兴森科技，正邦科技，多伦股份，辉隆股份，广晟有色，百联股份，天成控股，新中基，美邦服饰，罗顿发展，小商品城，欣泰电气，远东传动，长亮科技，皖维高新，综艺股份，廉美控股，欧浦钢网，西部材料，精达股份，首商股份，中原环保，南玻A，亚宝药业，煌上煌，好利来，易世达，三湘股份，南纺股份，六国化工，建新矿业，塔牌集团，百圆裤业，海博股份，中国重工，四川长虹，奥康国际，金贵银业，涪陵店里，江淮汽车，新大洲A，力合股份，三木集团，风帆股份，博通股份，飞乐音响，启源装备，宜安科技，雷曼光电，圣农发展，科新机电，万好万家，银星能源，华能国际，法尔胜，达华智能，宏大爆破，红利光电，紫光古汉，亚通股份，星期六。

　　风险提示:本报告中的所有模型和结论均按历史数据测算，只供投资者参考，不能完全排除未来的风险。

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