沪港通投资者需做好三方面准备

　　11月17日，连接沪港两地股市的沪港通正式启动，两地资本市场在真正意义上实现了互联互通，中国的资本市场也迎来了“沪港通时代”。对于沪港通的到来，券商、基金、个人投资者都在摩拳擦掌，准备迎接新的机会。但是，由于两地在监管方式、交易制度、投资理念等方面存在差异，机构和个人投资者是否已真正做好准备？

　　券商“摩拳擦掌”

　　记者在北京多家券商的营业部了解到，近日向营业部咨询沪港通业务的投资者显著增多，各券商也为吸引投资者做了较为充分的准备。国泰君安、申银万国[微博]、海通证券等主要券商港股通的开户数，目前都已接近或超过万户。中信证券首席财务官葛小波近日就公开表示，“作为首批参加沪港通交易的券商，过去的一个多月以来，我们经历了各种测试，从境内到境外和从境外到境内的渠道，因此从技术准备角度来讲，迎接沪港通的准备工作已经非常充分。”

　　西藏同信证券也是首批89家参与沪港通交易的券商之一。公司董事长贾绍君在接受《经济日报》记者采访时表示，为了备战沪港通，西藏同信做了充分的准备，包括与交易所系统对接、增加沪港通相关的投资咨询内容，如介绍港股通业务的基本规则和特殊性等，为客户未来参与香港市场的投资提供支持和服务，等等。

　　毫无疑问，沪港通将利好券商的经纪业务，尤其是首批获准参与交易的89家券商，都将迎来提升业绩的一次机遇。国泰君安营业部工作人员告诉记者，为争取潜在客户，公司举办了各种港股通投资者教育活动，还自主研发了港股通柜面系统，并更新了原有的富易交易系统。

　　也有券商认为，沪港通在提供机遇的同时，也对券商的研究能力提出了新的挑战。光大证券有关负责人认为，与沪深股市相比，港股市场有大量港澳乃至外国公司挂牌交易，这些上市公司在宏观环境、发展阶段、公司治理等方面与A股存在较大差异。与此同时，香港市场衍生品交易发达，做空机制成熟，且不设涨跌停板，股价单日可能出现巨大波动，这些都将考验券商的投研能力。

　　散户仍待熟悉港股

　　江苏南京市民陈先生已有10多年的股票投资经验，对沪港通的推出也表现出浓厚兴趣，他在接受记者采访时表示，目前的关注点主要在沪港通对A股相关板块的行情影响上，过段时间可能会涉足港股，面临的最大难题主要是对香港的市场和相关股票不熟悉，“特别是对一些交易规则，还不太清楚”。

　　据中国证券登记结算有限公司总经理戴文华透露，港股通初期设定了50万元的投资门槛，此前A股市场证券市值超过50万元的个人投资者约有150万人，但随着沪港通临近及近期股市做多热情的影响，目前已经达到210万人，如果加上账户内的资金，符合港股通投资门槛的约有400万人。

　　目前，国内投资者面临的主要困难是对香港市场不熟悉，比如对交易规则、信息披露等不太清楚。另外，还有一些个人投资者对香港市场有所了解，他们均对香港市场的风险表示了担忧。

　　曾经在香港工作过的王舒向记者表示，他个人的体验是，“香港市场在对上市公司的信息披露规范管理上确实很严格，投资者可以形成较为明确的预期。香港市场主要是价值投资为主，很少有股票在公告前出现股价的异动，如果业绩很好，即使是披露后入，仍然可能有很大幅度的上涨。因此，整体感觉港股市场更有效率，比如在停牌的问题上，A股往往停牌长达数月，而港股一般公告之后就会复牌。”

　　家住北京市上地的范先生也曾经购买过港股，“个人感觉香港市场风险更大，因为港股没有涨跌幅限制，需要相当丰富的投资经验。一些大公司的信息披露做得比较好，相对透明度高一些，但还有大量的小公司，虽然股价较低，但投资者不容易了解到信息，贸然购买其股票，风险很大。”

　　基金公司布局新产品

　　对于达不到50万元投资门槛的投资者来说，基金或是较好的选择。《经济日报》记者了解到，众多基金围绕沪港通的推出均有所布局。比如，南方基金的南方恒生指数ETF新产品申请已于日前获中国证监会[微博]受理，获批后或将成为国内首只沪港通基金，这将规避港股通50万元的投资门槛。此外，华夏基金[微博]也设计了沪港通恒生指数ETF，日前已上报证监会。

　　易方达基金[微博]也正在考虑开发专门针对沪港通的分级基金等交易类基金产品。同时，由于易方达恒生H股ETF所投资的港股与目前公布的可投资标的高度重合，该基金也正在考虑转变交易方式，因为相比QDII的通道，沪港通更有效率，费用也更低。

　　在众多基金公司看来，沪港，通比QDII具有更多的制度和效率优势。南方基金就表示，南方恒指ETF基金产品推出后，有望实现比现有港股QDII基金更高的运作效率。同时，如果未来沪港通系统能够进一步实现整合和升级，相关基金产品的运作效率还有望进一步提升。该基金负责人介绍说，因为目前港股基金需要在香港开立资金和证券账户，涉及境外托管行、境外券商的交易和清算，运作费用较高。一旦新的沪港通基金获批，将不需要境外托管行及在香港开户，因此可以为投资者节省投资港股的成本。

　　目前，有一定实力的基金公司均在积极研究新的产品，以适应沪港通的相关制度设计，满足投资者的需求。而对于众多无法达到50万元投资门槛的投资者来说，基金也为他们打开了投资港股的大门。(经济日报 记者 陆 敏)

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