大智慧阿思达克通讯社9月22日讯,国泰君安首席宏观分析师今日发布研究报告称,此轮经济短期回调有底,政策托底要求再现。一是整体经济向下趋势并未改变,二是9月份发电量以及钢铁数据显示此轮经济回调短期有底。三是10月份在国庆以及四中全会的时点下,预计会有托底宽松和利好政策出台。
任泽平认为,最新数据显示地产销售持续走弱,生资价格短期反弹后依然走弱,整体经济向下趋势并未改变;但9月上旬发电量和钢铁数据有所改善,显示此轮经济回调短期有底;此外,在此前经济再度回调背景下,政策托底要求增强,加之10月是65周年国庆和四中全会,预计会有托底式宽松和利好政策出台。除此之外,4万亿元财政存款有所作为、 20%的存款准备金率有下调空间、4 万亿美元外储稳定充足,因而在10月下旬前都不太可能演化至经济失速的风险。
通胀方面,任泽平认为当前通胀仍维持低位。因为9月第二周(9月8日至9月14日)蔬菜、猪肉未能延续8月以来上涨趋势价格下降,加之粮、油和蛋类价格持平,食品价格上涨动力继续受限;考虑到经济再度回调、9月期货等价格和商务部生产资料价格环比均下跌。
此外,任泽平还在报告中指出,降息周期或已开启。因为16日央行[微博]以SLF形式分别向五家国有大型商业银行各投放期限为三个月的1000亿元流动性,以应对9月末可能出现的市场流动性紧张,但长期资金压力仍大;18日央行公开市场进行了100亿元14天期正回购操作,全周正回购到期330亿,净投放量80亿,同时央行再次下调14天正回购利率20bp至3.5%。
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