汇丰控股昨日发布的2月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.4%，低于1月份的52.3%，同时也大幅低于市场预期的52.2%。

　　2月份初值的下滑逆转了过去四个月的攀升趋势，为2012年11月汇丰PMI回到扩张区间以来4个月内最低值。不过业内人士认为，数据的回落主要受到春节因素的干扰，并不代表经济温和复苏的趋势发生了变化。

　　国海证券范小阳告诉记者，从历史表现看，春节因素每每导致2月份PMI环比出现回落。2006-2012年的7年中，有4个年份的春节在2月份，而这4年中，有3个年份的2月汇丰PMI指数环比下降，最大幅度下降2.8%。“所以2月汇丰PMI数据偏弱一定程度上是受到了春节因素的干扰，不能做过分悲观的解读。”

　　民族证券宏观分析师陈伟则表示，尽管本月汇丰PMI初值有较大回落，但从近年数据看，春节期间汇丰PMI回落属于常态。鉴于本月汇丰PMI初值仍处扩张区间，显示制造业保持持续扩张，扩张速度放缓。因此本月的回落并不代表经济温和复苏的趋势发生了变化。

　　分项来看，产出、新订单、就业、出厂价格、投入价格、采购数量指数都处于扩张或上涨区间；新出口订单、积压工作、采购库存、成品库存处于萎缩区间。具体数据显示，产出指数为50.9%，较前值下跌2.2个百分点，创4个月新低；新出口订单分项指数初值跌破荣枯线，由上月终值50.5%降至49.8%。

　　“综合来看，主要分项指数趋势与PMI走势基本一致，多数处于扩张区间而增速放缓。这主要是由于春节的假日效应，从产出、新订单、就业、价格、采购数量、成品库存等指标看，经济温和复苏的趋势并未变化。”陈伟进一步指出，尽管产出指数和新订单指数都有明显下降，但二者均仍处扩张区间，显示本月的下降只是环比增速下降，经济复苏的趋势不变。特别是，新订单指数仍然高于产出指数，表明产出的扩张依然得到了需求扩张的支撑。

　　范小阳则认为，新订单、生产等主要指标也出现了下降，数据呈现出偏弱的态势，经济复苏步履蹒跚。维持经济弱复苏、流动性偏宽松至少持续到一季度末的基本判断，短期内债券市场仍然具备较多的正面因素，但是中期的经济复苏和通胀风险需要保持关注。记者 李喆

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　　民营企业进出口活力增强

　　各地海关分署日前相继发布区域进出口动态显示，民营企业增长强劲，外贸主体活力增强。

　　江门海关网站昨日发布消息称，2013年1月江门外贸进出口总值达16.6亿美元，与去年同期相比增长31.9%。从主要特点看，江门地区以外商投资企业进出口为主，私营企业进口较快增长。1月份，江门市外商投资企业进出口10.3亿美元，增长32.6%，占江门市进出口总值的62%；同期，私营企业进出口6亿美元，增长33%。

　　数据显示，广东省外贸进出口总值为951.6亿美元，同比增长53.9%，高出全国增幅27.2个百分点，占同期全国外贸进出口总值的27.5%。而在私营企业表现中，1月份，广东私营企业进出口348.7亿美元，增长1.4倍，占广东省进出口总值的36.6%，其中出口增长1.1倍，进口增长2倍。同期，广东国有企业和集体企业的进出口总值分别为72.7亿美元和14.7亿美元，分别下降1.8%和9.8%。

　　此外，武汉海关发布的数据显示，1月份湖北民营企业进出口6.7亿美元，增长21.4%。其中出口5.2亿美元，增长14.5%；进口1.5亿美元，增长53.4%。同期，湖北国有企业进出口8.4亿美元，微增0.5%，占同期全省进出口总值的31%。其中出口4.8亿美元，增长2.2%；进口3.6亿美元，下降1.7%。

　　事实上，海关总署此前公布的出口企业网络问卷调查数据也显示，小型企业出口经理人指数回升较快。1月份大、中、小型企业出口经理人指数分别较上月提升1.9%、3.6%和4.0%。

　　观察发现，对于企业的出口形势，不少投资者表达了关切。有投资者问，横店东磁一季度自主出口销售形势如何？公司回答，环比略有增长。又有投资者问，秦川发展于1月份实现百万美元出口是否属实？今年业绩会否大幅改善。公司回答，情况属实，不过受大环境的影响，公司今年尚未出现明显好转的迹象。

　　业内人士告诉记者，尽管1月份全国进出口总值出现两位数的增长，达到26.7%；但主要受1月工作日较去年增加一周所致，这样的高速增长势头有望冲高回落，不过民营企业更愿意主动摆脱困局，主动调整路线，扩大东盟、南美洲线路，抢占市场，预计季度进出口仍有望保持强势。记者 李喆

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