新浪财经讯 11月29日消息，广发证券今日举行2013年投资策略报告会，预计明年上半年中国经济增速将回落，下半年有望扩张，全年GDP增长7.5%，小幅低于今年的7.7%。PPI和CPI将处于温和水平，全年PPI同比上涨0.3%，CPI将在2.5%左右。

　　宏观方面，广发证券预计，受到国内财政收入增速下降、制造业去产能、出口回落、政府部门改革等因素的综合影响，中国GDP增速在2013年一二季度可能从2012年四季度的预计7.7%左右，再次回落到7%附近。在2013年的下半年随着内外因素的同步好转，GDP增长有望进入几个季度的扩张期。

　　受美、欧财政紧缩影响，2013年全球GDP增速可能小幅低于2012年的3.1%。2013年将是美欧财政紧缩力度最大、效应最显著的一年，当前美国房地产中周期的启动已经初露端倪，但潜在的购房者却面临巨大的财力问题。

　　广发证券预期2013年政府可能将重点推进大部制改革、征地制度改革、要素价格改革几个方面的工作。财政政策方面，估计政府的赤字目标将保持在8000亿左右。

　　货币政策方面，广发证券判断，2013年央行主要运用价格市场化和扩大直接融资的政策：包括利率和汇率在内的价格变量的弹性会增强，利率市场化，人民币汇率波动幅度的进一步扩大。

　　名义货币需求下降导致上半年内生流动性较强，政策偏宽松；三季度经济增速有一定幅度反弹，货币政策有可能再次“变盘”。按照对经济基本面的预期，人民银行降准的概率大于降息，2013年上半年可能降准两次，但也不排除降息一次的可能。

　　在策略上，广发证券认为，长期看ROE的调整期尚未结束，但从周期性看，2013年非金融ROE将触底反弹。预计2013年非金融企业ROE为10.5%，大致与今年持平，趋势性低点出现二季度前后，下半年小幅回升。受银行股拖累，上证A股ROE仍将小幅下行；但整体净利润增速回升将是确定的，预计增速在5-10%之间。(王茜 发自广州)

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