《红周刊》记者张宇

　　在10月份CPI同比增速低见1.7%之后，11月份物价水平有可能较上月明显回升。交通银行金融研究中心预计，11月份CPI同比将达到2.3%的涨幅，出现本轮CPI运行的拐点。

　　该行高级宏观分析师唐建伟分析，据商务部、农业部和国家统计局数据显示，2012年11月份，蔬菜价格持续四周上涨，累计涨幅超过13%，同时肉类价格开始回升，特别是占CPI权重较大的猪肉开始止跌回升，因此预计本月食品价格环比将有较大幅度上涨，约有1.1个百分点。而非食品价格总体运行平稳，可能与上个月基本持平，交通银行金融研究中心预计涨幅约为1.7个百分点。而且11月CPI翘尾因素相比上月有小幅回升，所以11月份CPI将大概率上行。

　　这将可以确认，10月份CPI同比将是今年物价运行低点，也是本轮物价运行的拐点。“明年在国内需求回升、猪肉价格进入上行周期以及劳动力和土地成本上涨等因素的推动下，物价将进入新的上行周期。预计2013年CPI同比涨幅在3.5%左右。”唐建伟称。

　　《红周刊》记者注意到，在物价今年初以来逐月下行阶段，央行货币政策并未随之大规模宽松，仅仅是以频繁的逆回购来释放市场流动性，这与美、日等外围国家央行形成了鲜明对比，所以在道琼斯等迭创新高的背景下，A股今年雄冠全球。随着物价运行拐点的形成，未来货币政策走向如何？这直接关系到市场资金的价格及流动性，投资者请密切关注可能于12月初召开的中央经济工作会议。

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